原油日报：美伊开启新一轮胆小鬼博弈

市场要闻与重要数据 1、截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨3.24美元，收于每桶102.88美元，涨幅为3.25%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨21美分，收于每桶112.78美元，涨幅为0.19%。SC原油主力合约收跌0.41%，报760元/桶。（来源：Bloomberg） 2、科威特石油公司在一份声明中表示，科威特原油运输船“阿尔-萨尔米（Al-Salmi）”号在迪拜港遭到伊朗袭击。该油轮当时处于满载状态。袭击导致船体受损，船上起火。应急小组已启动并正努力控制事态。该公司证实，事件未造成人员伤亡。该事件可能导致周边海域发生石油泄漏。（来源：Bloomberg） 3、美国财政部：美国延长许可，允许就俄罗斯卢克石油国际公司股权出售的或有合同进行谈判并签署相关合同，有效期至5月1日。（来源：Bloomberg） 4、由于中东战争导致石油供应受限、价格飙升并迫使买家寻找替代货源，斯里兰卡国家石油公司（Ceypetco）正与俄罗斯石油公司就进口石油产品进行谈判。作为这个具有战略意义的印度洋岛国上唯一的炼油商，Ceypetco董事总经理表示，由于俄罗斯提供的原油与之不兼容，公司目前正就进口俄罗斯汽油和柴油进行讨论。斯里兰卡通常从阿联酋采购大部分原油。受战争影响，由于伊朗阻止大多数油轮通过霍尔木兹海峡，来自该地区的供应有所减少，但并未完全中断。此外，精炼油产品则从印度和新加坡进口。（来源：Bloomberg） 5、澳大利亚总理阿尔巴尼斯将在堪培拉召开一次国家内阁会议，以应对影响经济的日益严重的能源危机。此次会议将包括各州政府领导人参加，预计将讨论燃料配给问题。阿尔巴尼斯呼吁各州在必要时就如何实施这一措施达成一致。目前尚未实施配给措施。此外，阿尔巴尼斯还面临要求降低联邦燃油税以降低消费者价格的呼声，但此次会议的主要重点将是加强供应链。该会议旨在确保燃料供应稳定，政府领导人希望避免采取更“强硬”的措施来应对这场导致汽油价格飙升、经济前景蒙上阴影的危机。（来源：Bloomberg） 6、墨西哥总统辛鲍姆：私营公司试图购买墨西哥国家石油公司燃料并运往古巴。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 美伊谈判暂无明显进展，特朗普威胁若不达成协议将摧毁伊朗所有发电厂、油井和哈尔克岛，伊朗回应如果遭袭，将给整个地区断电，双方开启新一轮胆小鬼博弈，如果事态向最坏的方向发展，波斯湾的电厂以及能源基础设施将面临较大的遇袭风险，这会导致即便未来海峡通航，这些设施的产能也不会马上恢复，短期油价依然面临较大的上行风险。 策略 油价短期地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险 风险 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、能源危机引发全球经济危机上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com