【股指期货月报】区域战争再现压制A股风险偏好

5.总量经济增速维持稳定，但传统经济（房地产等）的反弹预期仍然较弱，需要更多的政策支 1、美通胀再度抬头，未如预期降息；中美摩擦加深。2、国内经济复苏进程未及预期。浙商期货有限公司 投资咨询号：Z0013665日期：2026年3月29日浙商期货有限公 ·欧元区CPI略有下降。12月欧元区CPI12.0%，前值2.1%。·欧元区2月PMI上行，其中制造业PMI回升至荣枯线上方。2月服务业PMI51.9，前值51.6。制造业PMI52.1，前值49.4，相关数据不仅上行幅度较大且重回荣枯线上 欧元区GDP（%）2025-12-31欧元区通胀数据（%）2025-12-31欧元区PMI情况2026-02-2811 2024-07-3 社会消费品零售总额情况（%）2026-02-28社零分项同比情况(%）2025-12-3190 2023-12-312024-09-302025-07-31注：环比为右轴：数据来源：WINI数据来源：WIND 住宅新开工面积下降23.3%。房屋峻工面积下降27.9%。其中，住宅峻工面积下降26.9%。·2月地产价格相关数据同样疲软。70大中城市新建商品住宅价格指数同比-3.46%，前值-3.33%，继续呈下行态势。·房地产开发投资、商品房销售面积等市场关注的关键数据仍为负值。地产数据延续疲软，仍须等待政策传导。 9%，前值3.8%，MO同比2.7%。·2月M2增速持平前值，M2M1剪刀差收窄。2月M2同比9.0%，前值9.0%；M1同比5.9%，前值4.9%，M2M1剪刀差收窄。 5,000