1、基本面：外盘沪镍继续在20均线上下震荡运行。供应方面，3月产量排产上升，国内库存持续增加，市场供应充足。镍矿价格坚挺，印尼RKAB政策发酵，印尼对镍矿议价上升。镍铁价格弱稳，成本线坚挺。不锈钢库存小幅回升，需求偏弱。新能源汽车产销数据符合预期，消费淡季环比降幅较大。整体偏空。
2、基差：沪镍现货137700，基差580，中性。
3、库存：LME库存281574吨，上交所仓单57173吨，增加104吨，偏空。
4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性。
5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。
6、结论：沪镍2605合约20均线上下震荡运行。
1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存小幅回升，需求偏弱。整体中性。
2、基差：不锈钢平均价格15062.5，基差692.5，偏多。
3、库存：期货仓单45676吨，持平，中性。
4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
5、结论：不锈钢2605合约20均线上下宽幅震荡。
关键数据：
- 沪镍现货价格137700元/吨，基差580。
- LME镍库存281574吨，上交所仓单57173吨，增加104吨。
- 不锈钢现货平均价格15062.5元/吨，基差692.5。
- 不锈钢期货仓单45676吨，持平。
- 镍矿价格：红土镍矿CIF Ni1.5% 7979.5美元/湿吨，CIF Ni0.9% 35350美元/湿吨。
- 镍铁价格：高镍8-12% 1085.73元/镍点，低镍2以下 36500元/吨。
- 不锈钢库存：全国115.75万吨，环比上涨3.01万吨，其中300系库存69.67万吨，环比上涨0.3万吨。
研究结论：
- 沪镍2605合约：20均线上下震荡运行。
- 不锈钢2605合约：20均线上下宽幅震荡。
