焦炭焦煤日评

报告类型 2026年3月31日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月30日，焦炭、焦煤期货主力合约2605反弹后再度走弱。 1.1现货市场动态与技术面走势： 3月30日，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标继续下滑。焦炭、焦煤2605合约日线MACD红柱连续4个交易日收窄。 1.2后市展望： 消息面，必和必拓事件迎来一些转机，美伊冲突或出现阶段性缓和，但未来 是不是还会出现剧烈动荡仍难以估计。 基本面上，近期独立焦化企业连续2周盈利，其焦炭产量攀升至去年10月下旬以来新高；港口和钢厂焦炭库存连续2-3周回升，焦企焦炭库存则连续3周去化；3月16日至21日蒙煤通关量较前一周有所回落，甘其毛都口岸均值降幅为2.8%；近3周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升，钢厂炼焦煤库存稳中有增。 考虑到消息面带来的紧张局势缓和，以及焦炭供应的恢复、钢厂补充焦炭库存、焦化厂补充焦煤库存，预计后市煤焦价格或先抑后扬，其基本面本身相对稳健，短期回调后仍将保持重心上移的趋势。 二、行业要闻 近日，第三轮第五批中央生态环境保护督察组分别向北京、天津、河北3省（市），以及中国华电集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、鞍钢集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、中国中煤能源集团有限公司5家中央企业反馈例行督察情况。同时，书面向北京、天津、河北、山东、河南、安徽、江苏、浙江等8省（市）反馈大运河生态环境保护专项督察情况。 3月29日，生态环境部在湖北省武汉市召开长江中游城市群大气污染防治攻坚工作座谈会。生态环境部部长黄润秋强调，要聚焦重点行业结构调整，推动产业绿色转型升级。严格“两高”项目准入，推动落后低效产能淘汰退出和更新升级，促进传统产业集群合理布局。要聚焦煤炭清洁高效利用，加快能源清洁低碳发展。科学制定煤炭消费总量控制目标，积极开展燃煤锅炉关停整合，持续实施工业炉窑清洁能源替代。要聚焦重点行业清洁运输，大力发展绿色交通运输体系。提高货物清洁运输比例，提升车辆和机械清洁化水平，推动内河航运绿色化转型。 乘联分会崔东树发文称，2025年全球汽车销量9689万台，同比增长6%。2026年2月的世界汽车销量达到674万台，同比下降2%。2026年1-2月世界汽车销量达到1396万台，同比增0.1%。由于中国车市的增速低于预期，2026年1-2月世界车市销量增长放缓明显。2020年以来中国的世界份额持续提升，到2023年达到33.8%，2024年中国车市达到34.2%，2025年中国车市达到世界35.4%，2026年中国车市达到世界29.7%，较2025年下滑较大。2026年1-2月的全球汽车销量增长0.1%，其中中国汽车销量下降9%，印度汽车市场销量增11%，泰国汽车市场增64%，俄罗斯市场销量降7%，而南美的部分市场表现较好。 央视记者从水利部长江水利委员会了解到，长江流域2026年气候年景总 体偏差，预计汛期长江流域降水量正常偏少、来水量偏枯，但时空分布不均。汛期（4—10月），长江上游正常，长江中下游正常偏少。主汛期（6—8月）长江流域降水量偏少，其中，长江上游正常、长江中下游偏少，中游干流附近偏少可能达两成以上。 中煤能源披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1480.57亿元，同比下降21.83%；归母净利润178.84亿元，同比下降7.27%；扣非净利润177.17亿元，同比下降7.26%。上海能源发布的年报显示，2025年公司实现营业收入76.77亿元，同比下降19.09%；归母净利润2.2亿元，同比下降69.2%；基本每股收益0.31元。淮北矿业3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入412.38亿元，同比下降37.40%；归母净利润15.06亿元，同比下降68.98%。基本每股收益为0.56元。恒源煤电公告，公司2025年实现营业收入55.33亿元，同比下降20.65%；利润总额-1.92亿元，同比下降115.12%；归属于上市公司股东的净利润-1.92亿元，同比下降117.89%；基本每股收益-0.16元。伊朗媒体3月28日报道称，受美以空袭影响，伊朗一家大型钢铁厂的生产已暂停。伊朗西南部胡齐斯坦钢铁公司发表声明称，该公司旗下多家炼钢厂和炼钢设施在周五遭到空袭后，“生产线已经停产”。马士基3月30日宣布收取美国内陆燃油附加费：鉴于近期燃油供应波动和配送成本上涨，将对由马士基负责陆路卡车运输的货物实施临时内陆燃油附加费，对于4月18日及之后预订的货物，附加费为140美元，具体费用将根据适用法律法规执行。据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点的概率为2.1%，维持利率不变的概率为97.9%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为8.8%，累计加息50个基点的概率为0.1%，维持利率不变的概率为91.1%。据外媒报道，印尼总统3月30日在对日本进行正式访问期间表示，印尼将于今年正式推进B50生物柴油混合政策计划。在与日本首相高市早苗举行会晤前的商业论坛上，印尼总统表示：“我们正大举进军生物燃料领域。”他补充道：“今年我们将利用棕榈油生产柴油，目前正将生物燃料的掺混比例从40%提升至50%。”今年1月，出于对技术和资金问题的担忧，印尼当局曾一度搁置了在年内启动B50（即由50%棕榈油基生物柴油与50%常规柴油掺混而成）的计划，并决定维持B40标准。然而，鉴于美以对伊朗战争导致的全球能源供应中断，印尼政府已开始讨论重启该项B50计划。 当地时间3月30日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯在当天全国内阁会议后举行媒体发布会，他表示将实行三个月燃油税减半的措施，以应对中东局势给澳大利亚能源价格带来的压力。同时，澳大利亚政府决定将原定的下一次燃油税费上调时间推迟6个月。 据央视报道，韩国财政部长具润哲表示，若油价突破每桶120美元，韩国可能将行车限制措施扩大至普通民众，以缓冲美以与伊朗冲突对能源供应的影响。具润哲对韩国放送公社称，政府正在审查将该制度从公务员扩大至私营部门，以鼓励公众配合，但希望战争尽快结束从而避免实施该措施。此前韩国已对公务员实施按车牌尾号限制进入政府大楼的规定。若限制措施扩大至私营部门，将是自1991年海湾战争以来的首次。 新华社消息，为应对中东战事导致的能源危机，埃及政府从28日开始采取一系列旨在节能的“非常措施”，包括要求商店和餐饮场所提前停止营业，调暗街灯和广告灯牌亮度等。这些暂定持续到4月底的措施要求商店和餐饮场所工作日关门时间不得晚于21时，周末及法定节假日可延长至22时。此前，埃及的商店、餐馆和咖啡馆通常每天营业到22时后。 据外媒援引知情人士透露，印度计划下月与阿根廷、印尼和阿曼举行谈判，旨在确保炼焦煤、铁矿石等关键炼钢原材料供应。作为全球第二大粗钢生产国，印度正通过多元化进口渠道满足国内日益增长的钢铁需求，并加速清洁能源转型。目前，印度钢铁业正面临着天然气危机带来的生产压力。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：4