核心观点与关键数据
- 业务回顾：2025年，公司在智能汽车计算芯片领域持续领先，同时在具身智能等端侧人工智能（AI）创新业务实现战略性突破。全年营收8.22亿元，同比增长73.4%，毛利率41.0%，与去年保持稳定。经营性亏损同比收窄17.5%。
- 智驾业务：华山系列和武当系列芯片量产提速，华山A1000系列成为销量主力，成功打入商用车领域；武当C1200系列进入量产阶段，覆盖多元化需求；最新迭代的华山A2000系列芯片作为进军高阶智驾的核心力量，与头部车企定点，预计2026年量产落地。
- 具身智能：发布SesameX平台，完成向端侧AI全栈芯片供应商的跨越，通过Kalos、Aura、Liora三款核心模组为机器人提供全栈算力，已在四足机器人、航运智能巡检等场景规模化交付。具身智能解决方案业务营收9630万元，同比增长大幅增长。
- 智能影像：智能影像解决方案持续迭代升级，与理想汽车达成合作，为其AI眼镜Livis提供定制化影像算法，产品已进入量产阶段。AI影像领域技术积累多年，相关解决方案累计搭载设备超过5亿台。
- 业务展望：2026年将围绕智能汽车、具身智能解决方案等端侧AI方向，推进量产交付、技术迭代与市场拓展。汽车智驾业务将实现L2-L4全场景拓展，具身智能解决方案业务保持高增长态势，完成端侧AI布局。
研究结论
- 公司收入、毛利实现稳步增长，亏损幅度收窄，业务结构持续优化。智能驾驶核心业务保持稳健，量产规模持续扩大，海外市场取得突破；具身智能解决方案等新业务从技术探索进入商业化落地阶段，贡献新的收入增量。
- 公司已签订收购珠海億智电子科技有限公司的协议，产品线将进一步向端侧AI领域延伸，为未来拓展更广泛的应用场景奠定基础。
- 2026年，公司将继续围绕智能汽车、具身智能解决方案等端侧AI方向，推进量产交付、技术迭代与市场拓展，力争实现业务规模的持续扩大和盈利能力的逐步改善。
