万集科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人翟军、主管会计工作负责人刘明及会计机构负责人(会计主管人员)刘明声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告期公司实现营业收入109,399.71万元，较上年同期增长17.61%，实现归属于上市公司股东净利润-18,106.88万元，较上年同期增长53.10%。报告期内，受益于车路云一体化及公路水路交通基础设施数字化转型升级相关政策的推动，公司密切关注国家政策导向与行业发展趋势，积极把握市场机遇，持续开拓国内外市场，提升市场份额，其中智能网联业务收入同比增长159.06%，激光雷达业务收入同比增长48.11%，动态称重业务收入同比增长24.26%。公司通过加强成本管控、抑制费用过快增长，并加大应收账款清收力度；同时随着应收账款回收情况改善，信用减值计提同比减少。在上述因素共同作用下，公司2025年度净利润与经营性现金流均实现同比大幅度改善。由于公司坚持长期发展战略，持续保持较高的市场与研发投入规模，导致公司净利润为亏损。公司的主营业务、技术优势、核心竞争力不存在重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险。公司所处智能交通行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形，公司具备持续经营能力。有 关公司相关改善盈利能力的措施具体内容可参见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”、“十一、公司未来发展的展望”部分相关描述。 本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细阐述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以213,133,112股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................9第三节管理层讨论与分析................................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................39第五节重要事项................................................................................................................................60第六节股份变动及股东情况............................................................................................................85第七节债券相关情况........................................................................................................................92第八节财务报告................................................................................................................................93 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本； 四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； 五、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所从事的主要业务 公司深耕智能交通领域三十余年，始终围绕“车+路”构建泛在感知业务生态，以人工智能、车路协同、数字孪生为核心技术支撑，聚焦智能网联、激光雷达、专用短程通信（ETC）、动态称重、汽车电子等业务板块，打造“产品+系统+服务”一体化解决方案，为智慧高速、车路云一体化、智慧城市、自动驾驶等场景提供全链条技术支撑与产品服务，是国内智能交通领域具备全产业链布局的高新技术企业。 报告期内，公司业务架构保持稳定，下设激光雷达子公司、智能网联事业部、ETC事业部、动态称重事业部、汽车电子事业部，依托北京、武汉、深圳、苏州四大研发中心及全国32个地市级技术服务中心，构建覆盖研发、生产、销售、运维的全流程业务体系，同时布局国内、海外双营销渠道，稳步推进全球化业务拓展。 （二）主要产品及用途 1、智能网联 （1）智能网联产品 2、激光雷达 4、动态称重 （三）经营模式 1、研发模式 坚持自主研发为核心，以市场需求与政策导向为研发抓手，组建专业化研发团队，聚焦感知技术、通信技术、国产化芯片、算法优化等核心领域攻关；同时联动高校、车企、交通集团开展产学研合作，加速技术成果转化，保障产品技术先进性与场景适配性。 2、生产模式 公司核心部件自主研发生产，严控产品质量与供应链安全；根据订单需求柔性调整产能，优化生产工艺与成本管控，提升产品交付效率。 3、销售与盈利模式 盈利主要来源于产品销售、系统集成、技术服务三大板块。针对系统集成商、交通集团、车企、政府客户等客户，采用项目招投标、定向合作模式；针对个人车主等C端客户，依托渠道分销、线上平台拓展；海外市场通过直接销售、直接参展等多样化方式拓展海外客户。同时提供设备运维、系统升级、技术培训等增值服务，构建持续盈利闭环。 （四）报告期内产品市场地位、竞争优劣势及业绩驱动因素 1、产品市场地位 公司是国内智能交通行业的老牌骨干企业，在专用短程通信（ETC）领域具备领先优势，ETC路侧单元、ETC车载电子标签产品市场占有率位居行业前列，数字化收费稽核方案覆盖全国多数省份，品牌认可度与渠道覆盖率处于行业领先地位；路侧激光雷达产品在智慧高速、车路协同场景应用广泛，具备较高的市场知名度；动态称重产品深耕行业多年，技术成熟度与市场覆盖率稳居行业上游；智能网联、车载激光雷达等新兴业务处于市场拓展阶段，技术储备与方案能力具备差异化竞争力。 2、竞争优势 （1）全产业链技术优势 公司具备感知、通信、计算、平台全链条技术自研能力，覆盖车端、路端、云端全场景产品，可提供一体化解决方案，相较于单一产品厂商，更能满足客户数字化、系统化需求；核心技术自主可控，专利储备丰富，在车路协同、激光雷达、ETC、动态称重等领域形成技术壁垒。 （2）行业经验与渠道优势 公司深耕智能交通三十余年，深刻理解行业政策与客户需求，积累了大量优质G端、B端客户资源；全国布局32个技术服务中心，响应速度与运维能力可充分满足客户需求，形成稳固的渠道壁垒；海外业务逐步落地，具备全球化拓展基础。 （3）场景化方案优势 针对高速收费、治超、车路协同、自动驾驶等细分场景，打造定制化解决方案，产品适配性强、落地效率高，能够快速响应客户个性化需求，提升客户粘性。 3、竞争劣势 （1）新兴业务盈利尚未兑现 激光雷达、智能网联等战略业务仍处于研发投入与市场拓展期，研发费用较高，影响了公司盈利情况。 （2）行业竞争加剧挤压利润空间 ETC等传统业务市场参与者较多，价格竞争日趋激烈；激光雷达、车路协同等新兴赛道涌入众多厂商，技术迭代速度快，市场份额争夺激烈，公司面临技术跟进与成本管控双重压力。 4、主要业绩驱动因素 （1）政策驱动 国家大力推进交通新基建、公路水路交通基础设施数字化转型升级、车路云一体化试点、ETC2.0等政策，为公司智能网联、ETC、动态称重等业务提供了广阔的市场空间，政策红利逐步释放，带动核心业务收入增长。 （2）产品迭代与市场渗透 ETC2.0、国产化路侧设备、差异化ETC-OBU等新品推出，巩固传统业务市场份额；激光雷达出货量增加、智能网联方案项目日益落地，带动新兴业务收入逐步提升；前装ETC产品量产交付，打开新的业绩增长空间。 （3）成本与运营优化 报告期内公司推进供应链优化、生产工艺改进，有效控制运营成本；深化大客户合作，提升订单规模与交付效率，对冲行业价格竞争带来的利润压力。 （五）业绩变化与行业发展适配性 2025年，智能交通行业整体呈现“政策驱动、技术引领、项目落地”的特征，行业景气度回升。公司营业收入同比增长，与行业整体发展趋势一致。尽管净利润仍处亏损，但亏损大幅收窄，主要系战略性研发投入所致，符合智能网联等新兴业务在技术产业化初期的典型特征，也反映出公司正处于“投入—产出”转化的关键阶段。随着新兴业务市场成熟与量产落地，公司业绩有望逐步改善，整体发展节奏契合行业转型升级规律。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业政策驱动 2025年，是我国“十四五”规划收官与“十五五”布局的关键之年，智能交通与智能网联产业在国家战略的推动下，迎来了从“示范应用”向“规模化落地”跨越的历史性节点。国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》