纯碱周度观点
- 供应：装置开工率81.87%，环比下降4.51%，氨碱法持平，联碱法下降3.81%；周产量77.54万吨，环比下降4.27万吨，轻碱产量36.80万吨，重碱产量40.74万吨。
- 需求：纯碱表需77.73万吨，环比下降11.87万吨，轻碱表需38.45万吨，重碱表需39.28万吨。
- 库存：纯碱企业库存185.19万吨，环比上升4.03万吨，轻碱库存94.66万吨，重碱库存90.53万吨。
- 核心逻辑：纯碱现货价格持稳，部分检修装置恢复供应，库存处于同期高位，需关注4月份检修情况；需求端浮法玻璃及光伏玻璃日熔量下降，下周浮法玻璃计划冷修。短期供强需弱，价格反弹受限，关注宏观扰动减弱后的反弹做空机会。
- 策略建议：SA2605合约关注1150-1300元/吨区间，关注装置检修和进出口情况。
玻璃周度观点
- 供应：浮法日熔量14.49万吨，环比下降0.62%，国内玻璃生产线294条，在产207条，冷修87条；光伏玻璃在产产能87320吨/日，环比下降4.87%。
- 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7362.2万重箱，环比下降81.4万重箱，环比下降1.09%，同比上升9.86%，折库存天数33.6天。
- 需求：全国深加工样本企业订单天数均值6.11天，环比下降3.74%，同比下降23.6%。
- 核心逻辑：浮法玻璃现货市场价格窄幅波动，周均价1168元/吨，环比上升7.55元/吨；冷修产线增多，供应端减量明显，需求端订单偏低，拿货刚需为主。宏观情绪扰动，能源价格上涨支撑成本，玻璃2605合约关注1000-1100元/吨区间。
- 策略建议：玻璃2605合约关注1000-1100元/吨区间，关注季节性需求、宏观影响及能源价格变化。
行情回顾
- 现货价格：纯碱华北、华东、华南、华中、西南地区轻重碱价格稳定，轻重碱价差30-100元/吨。
- 基差：纯碱沙河基差-20元/吨，环比下降10元/吨；玻璃沙河基差-76元/吨，环比上升13元/吨。
- 价差：纯碱5-9价差-83元/吨，环比下降13元/吨；玻璃5-9价差-148元/吨，环比下降22元/吨；玻璃-纯碱套利价差189元/吨，环比上升37元/吨。
基本面数据
- 纯碱供应：周产量77.54万吨，环比下降4.27万吨；综合产能利用率81.87%，环比下降4.51%。
- 纯碱库存：截止3月26日，纯碱企业库存185.19万吨，环比上升4.03万吨。
- 玻璃供应：浮法玻璃日产量14.49万吨，环比下降0.62%；光伏玻璃在产产能87320吨/日，环比下降4.87%。
- 玻璃库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7362.2万重箱，环比下降81.4万重箱。
- 玻璃需求：深加工企业订单天数均值6.11天，环比下降3.74%，同比下降23.6%。
- 成本利润：氨碱法纯碱理论利润-26.20元/吨，环比下降0.90元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）215元/吨，环比下降5.49%。
