达仁堂：达仁堂2025年年度报告

公司简称：达仁堂 津药达仁堂集团股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中审华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王磊、主管会计工作负责人马健及会计机构负责人（会计主管人员）唐超声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中审华会计师事务所审计（中国准则），本公司2025年度实现净利润按中国会计准则核算为2,022,668,137.81元，公司年初累计未分配利润5,500,351,138.82元，2025年年度实施利润分配共计分配股利2,872,451,947.88元。至此，本年累计可供全体股东分配的利润为4,650,567,328.75元。 2025年度末，公司拟进行利润分配，具体利润分配方案为：“以实施权益派息股权登记日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利23.4元（含税）”。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、（四）可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................49第五节重要事项............................................................................................................................66第六节股份变动及股东情况......................................................................................................100第七节债券相关情况..................................................................................................................108第八节财务报告..........................................................................................................................109 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主要业务 津药达仁堂集团以现代中药为核心，深耕中医药领域，集药材种植，药品研发，生产和经营为一体，集团具备完整的医药大健康产业链、产品链、人才链，业务涵盖中成药、中药饮片、中药材、化学原料及制剂、营养保健品及中医诊疗和药品零售等众多领域。 1.医药制造领域 公司以现代中药统领经营发展，打造了特色鲜明的医药工业矩阵，以达仁堂制药厂、隆顺榕制药厂、乐仁堂制药厂、第六中药厂、京万红药业等为生产企业群，以药材公司、中药饮片厂等为药材资源前端，形成从源头把控到智能生产的完整中药产业群。公司拥有22个剂型的599个药品批准文号，其中国宝级中药2个，速效救心丸为国家机密品种，京万红软膏为国家秘密品种，知名产品还包括清咽滴丸、痹祺胶囊、通脉养心丸、牛黄清心丸、安宫牛黄丸、清肺消炎丸、清宫寿桃丸、胃肠安丸等。健康科技平台负责公司旗下产品的市场工作，在全国设立九大区域分公司，营销网络覆盖全国，以其国际部为实体，开展面向全球的销售工作，以电商部为主体推进新零售业务。 2.做粗主业，做长两端 公司以品牌赋能，围绕绿色中药延伸布局有中药饮片，品牌药房，中医诊疗，食药同源大健康等业务。 （二）经营模式 1.采购模式 公司供应链管理中心整合药材资源中心和智能制造中心职能。药材公司按照生产企业排产需求，根据库存及行情变化拟定采购计划，推动道地药材采购，保障生产企业的生产需要和质量要求，在一定程度上稳定成本，同时也参与市场交易获取利润。公司积极拓展川芎、金银花等道地药材的GAP种植基地，通过申报“三无一全”标准和推动GAP延伸检查，建立达仁堂药材追溯系统，不断提升供应链源头质控管理能力。 公司成立集采工作组，系统性开展的商业客户资信评定工作，推进辅料包材等物资集采，以优化成本。 2.生产模式 公司严格按照GMP规范进行生产，采用“以销定产”的模式制订生产计划。在公司的统筹协调下，产销单位加强对接，保证市场供应。 3.销售模式 公司营销网络覆盖全国及部分国际市场。公司销售模式主要有自营零售连锁、医疗CSO代理、零售三终端控销、商业分销、B2C电商、自营O2O、双品牌合作。公司健康科技分公司统筹工业产品的营销工作，根据产品特点和销售渠道，优化对各层级市场的服务能力。 4.研发模式 公司研发模式为“自研+外引”，依托“中药+健康品”相互赋能、协同发展，搭建技术平台，重点布局中药创新产品。公司积极与知名院校开展合作，构建国内外科技合作平台，联合国内院 士专家团队持续推进中药品种二次开发研究，围绕临床再评价、工艺改进、新适应症、药效机制及物质基础研究、真实世界研究等多个方面，挖掘产品临床价值，培育中药大品种新质生产力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业基本情况 按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“医药制造业”。按照申银万国行业分类，公司属于医药生物分类项下的中药这一子分类。中成药是在中医药理论指导下，为预防或治疗疾病的需要，以中药材为原料配制加工而成的药品。公司所处的行业环境，既有医药制造业的全局背景，也有中药行业的特有属性。 （二）弱周期性的成长行业 医药行业属于需求相对刚性，与社会经济发展水平和人口结构保持一定相关性，在行业整体弱周期性、稳定成长的大背景下，部分疾病的发生也存在季节性，具体到某一细分领域或某一类药品，则可能存在较为明显的季节性或区域性。同时，随着科技的不断发展，医疗水平的不断提高，某一种或某一类药品也可能转入衰退期。 （三）政策趋势影响 医药行业是受国家和行业政策影响较为显著的行业。近年来，国家对中医药行业进行顶层设计，密集出台一系列医疗、医保、医药领域政策文件，中成药企业需要在政策调整中把握机遇。 1.国家顶层设计 国家顶层设计，“健康中国”规划从“以治病为中心”向“以人民健康为中心”转型。在充分发挥中医药独特优势方面，《“健康中国2030”规划纲要》在“充分发挥中医药独特优势”一章，做出“提高中医药服务能力”“发展中医养生保健治未病服务”“推进中医药继承创新”三方面部署规划。这是行业中期发展的重要课题与政策机遇。 2025年3月，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，为加快提升中药质量、促进中医药产业高质量发展指明路径。意见涵盖“加大中药资源保护力度”等21项部署。2026年1月，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》。方案拟实施“原料提质稳供，协同创新攻关，制造能力提升，民族药产业振兴，中药名品推广，卓越企业培育”等6方面15项重点任务，以着力夯实中药材质量根基，力争构建安全稳定、质量可控、价值驱动的中药工业产业链。 2.集采提质扩面 2025年7月，国家医保局出席国务院新闻办公室新闻发布会介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有关情况，提到:“医保既重传承，更重创新。在医保目录、价格管理、支付方式等方面大力推动中医药的传承发展，着力保护好、发掘好、发展好、传承好中华民族的瑰宝。”“第11批集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，坚持‘稳临床、保质量、防围标、反内卷’的原则。在中选规则方面，优化了价差计算的‘锚点’，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。” 具体到中成药，2022年9月，全国中成药联合采购办公室成立，标志全国性中成药集采正式开始。2023年年初国家医保局在《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》中指出“重点指导湖北牵头扩大中成药省际联盟采购品种和区域范围”，中成药集采加速落地。从集 采、规则看，价格降幅不是唯一打分依据，需综合考虑产品质量安全、企业创新力、供应能力等多项因素，各地集采报价竞价规则也有所不同。从降价幅度看，独家品种降幅相对温和。2025年11月，第四批中成药集采报量通知流出，采购品种清单分为28个采购组、90个产品，其中独家剂型40个，独家品种6个。中成药集采提速扩面，逐步实