市场情绪悲观，多晶硅偏弱震荡
工业硅
- 价格：现货价格小幅上移，期货主力合约低位震荡反弹。
- 供应：西北地区稳定生产，新疆电价上调预期消退，云南、四川受枯水期影响开工低位，整体开工率稳定。硅企自律反内卷情绪带动盘面反弹。
- 需求：多晶硅企业开工率稳定，4月产量或小幅增加但增量有限；有机硅开工率下降，采购谨慎；铝合金企业开工稳定，终端消费提振有限。
- 出口：2月出口4.75万吨，环比减少27%，同比增加7%。
- 成本：成本小幅上移。
- 库存：SMM统计3月26日全国社会库存56万吨，较上周增加0.7万吨。
- 后市研判：短期内盘面维持震荡，关注供需开工变化及市场情绪。
多晶硅
- 价格：现货价格继续走跌，期货主力合约下行。
- 供应：4月产量或有一定增加，但整体增量有限，市场交投氛围清淡，上下游悲观。
- 需求：终端装机需求复苏缓慢，下游刚需补库为主，部分企业被动接受低价订单，采购需求差。
- 进出口：2月进口量环比增加55%，出口量环比增加21%。
- 成本：成本暂稳。
- 库存：截至3月27日厂库33.32万吨，较上周增加0.25万吨。
- 后市研判：短期内维持偏弱震荡，注意反内卷政策扰动。
关键数据
- 工业硅：新疆553#通氧价格8700元/吨（持平），421#通氧价格8950元/吨（持平）；开炉数量209台（持平），开工率25.93%（持平），周度产量7.83万吨（微降）。
- 多晶硅：N型致密料价格41500元/吨（下跌2000元/吨）；库存33.32万吨（环比增加0.25万吨）。
- 下游：硅片价格延续小幅下行，电池片价格持续下行，组件价格暂稳，有机硅开工率小幅下移，铝合金终端订单增量有限。
研究结论
当前工业硅供应稳定，需求端保持区间稳定，高库存去化较难，短期内盘面维持震荡。多晶硅供需结构弱势，库存高位，预计短期内维持偏弱震荡，注意政策扰动。
