合成橡胶产业日报2026-03-30
核心观点
- 市场供需：中东地缘政治局势导致原油及丁二烯供应偏紧，原料价格上涨，顺丁橡胶生产亏损加深，部分装置降负或停车，供应下降；轮胎企业产能利用率窄幅波动，季度末部分企业冲击任务，但个别企业短期检修将稍拖拽整体利用率。
- 价格走势：顺丁橡胶生产企业库存明显下降，丁二烯价格未实质性回落，预计库存延续下降；美伊地缘冲突不确定性增加，短期合成胶期价预计波动剧烈。
- 投资建议：建议暂以观望为主，关注地缘局势变动。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价17725元/吨，持仓量87205手，5-6价差100元/吨，仓单数量25010吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价18000元/吨，基差560元/吨。
- 上游原料：布伦特原油112.57美元/桶，石脑油CFR日本11434美元/吨，乙烯14000美元/吨，丁二烯CFR中国2580美元/吨。
- 产能及开工：丁二烯当周产能15.93万吨，利用率67.99%；顺丁橡胶当月产量14.04万吨，利用率53.19%。
- 库存：丁二烯港口库存23000吨，顺丁橡胶社会库存4.15万吨，厂商库存32250吨，贸易商库存9260650吨。
- 下游需求：半钢胎开工率78.3%，全钢胎开工率70.7%；全钢胎库存天数38.97天，半钢胎库存天数43.72天。
行业消息
- 中国轮胎样本企业产能利用率环比窄幅波动，进入季度末部分企业冲击任务。
- 2026年2月重卡市场销量环比下降近3成，主要受春节月季节性波动影响。
- 国内顺丁橡胶样本企业库存量环比下降2.58%。
研究结论
短期顺丁橡胶供应端受原料成本及装置检修影响持续收缩，需求端轮胎开工率稳定但库存下降，地缘政治风险加剧市场波动。建议关注原料价格及地缘局势变化。
