【基本面跟踪】
国内棉花现货基差整体暂稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4及以上主流基差多在CF05+1350~1450区间，山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05+1550-1850。国内棉纺织企业方面，纯棉纱报价整体持稳，市场交投平淡，常规纱及中低支纱新增订单偏少，气流纺出货偏弱，部分存在让利走货；精梳高支纱方面，部分厂家排单饱满，近期已有富余台机。美棉ICE期货上周五宽幅波动，5月合约一度上冲至70.31美分/磅，创年内新高，但随后获利了结，最终收于69.47美分/磅。
【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。
【关键数据】
- 郑棉CF05：15,395元/吨，下跌0.16%；夜盘收盘15435元/吨，上涨0.26%。
- 郑棉CY05：21,435元/吨，下跌0.95%；夜盘收盘21415元/吨，下跌0.09%。
- ICE美棉5月合约：69.47美分/磅，上涨0.04%。
- 郑棉仓单量：12,434张，减少1033张。
- 棉纱价格：纯棉普梳纱32支报价22,280元/吨，持平；32支到港价22,609元/吨，上涨450.20%。
- 基差：北疆3128机采CF05+1350~1450元/吨，南疆3128机采CF05+1350~1450元/吨，山东、河南CF05+1550-1850元/吨。
【研究结论】
内盘棉花缺乏新的驱动，现货基差暂稳，但纺织企业订单平淡，市场整体表现中性。美棉期货波动较大，短期缺乏明确方向。建议投资者关注后续纺企订单及美棉走势。
