综述
本周中国烧碱市场呈现高浓度碱滞涨、低浓度碱补涨的格局，市场关注点在于高浓度碱滞涨和低浓度碱补涨仓单问题。供应端，全国氯碱负荷适度提升，下周预计恢复至85%附近；需求端，氧化铝产量增长，粘胶短纤产量增加但库存下降，印染开工率稳定，出口需求大幅增长。库存方面，全国液碱样本企业厂库库存上涨，华北、华东、华南库容比环比呈上行趋势。利润方面，氯碱利润处于历史同期低位。期货市场方面，主力05合约呈现震荡下行走势，核心驱动逻辑是原油价格波动和内贸承接能力较弱，但低浓度碱价格开始补涨，整体市场重心上移。后期供应缺失+出口放量逻辑依旧存在，驱动大于估值，但需警惕多头止盈盘和基差回归风险。
价格
- 山东氯碱现货价格：山东32%碱最低出厂折百价和50%碱最低出厂折百价呈上涨趋势，50%碱-32%碱价差扩大。
- 片碱、出口碱价格：山东片碱价格和华东烧碱FOB价格呈上涨趋势。
- 烧碱期货价格、基差、月间价差：主力合约价格震荡下行，山东地区32碱和50碱主力合约基差呈负值，SH04-SH05合约价差扩大。
- 原盐、煤炭价格：山东海盐市场价和秦皇岛动力煤平仓价呈上涨趋势。
供应
- 烧碱供应：中国烧碱周度产量和开工率呈上涨趋势，烧碱装置损失量保持低位。
- 烧碱检修情况：本周部分氯碱装置检修结束，下周计划检修的氯碱装置主要集中在华北和华东地区。
- 烧碱库存与氯碱利润：中国样本企业液碱库存上涨，烧碱期货仓单数量增加，山东氯碱企业利润下降。
需求
- 氧化铝产业：中国氧化铝产量和山东氧化铝产量呈上涨趋势，山东氧化铝企业液碱采购价格上涨，电解铝厂氧化铝库存下降。
- 纺织产业：中国粘胶短纤产量增加，库存下降，中国人棉纱企业粘胶短纤库存可用天数减少，中国纺织企业周度开机率和订单天数稳定。
- 纸浆造纸产业：纸浆和纸制品产量呈上涨趋势，上游工厂纸制品库存可用天数减少。
- 出口：1-2月份烧碱出口量大幅增长，液碱和片碱出口量均呈上涨趋势。
