重要数据显示，2026年3月27日沪锌主力合约收盘价为23380元/吨，波动1.72%，LME锌价收盘于3106.5美元/吨，波动0.01%。华东地区现货价格23210元/吨，对主力合约升贴水-60元/吨，环比变化+5元/吨；广东地区现货价格23260元/吨，对主力合约升贴水-30元/吨，环比变化+0元/吨；天津地区现货价格23180元/吨，对主力合约升贴水-90元/吨，环比变化-5元/吨。LME（0-3）升贴水-16.14美元/吨，环比变化+4.60美元/吨。
供应方面，2026年3月27日SMM国产锌精矿周度加工费为1550元/金属吨，周度环比波动0元/吨；进口锌精矿周度加工费指数为-2.28美元/干吨，周度环比波动-7.51美元/干吨；锌精矿进口盈亏为-665.29元/吨。
消费方面，镀锌企业开工率为58.88%，环比变化-0.82%；压铸锌合金开工率为51.80%，较上周变化+0.19%；氧化锌企业开工率为55.50%，较上周变化+0.14%。
库存方面，截至2026年3月26日，SMM七地锌锭库存总量为24.95万吨，较上周同期变化-1.66万吨；仓单库存95760吨；LME锌库存为115375吨。
利润方面，截至2026年3月27日，行业冶炼企业生产利润（不包含副产品收入）为-2396元/吨左右，内蒙地区硫酸价格为880元/吨，周度环比变化0元/吨，叠加副产品收益后盈利50元/吨左右。
市场分析显示，冶炼厂利润维持稳定，4月份国内冶炼有少量检修，但影响不大。国内对锌矿需求依旧较高，锌矿TC难以上涨。进口矿方面，Garpenberg因地震活动影响产量下滑至30%，叠加能源成本提升，后期海外矿扰动有望进一步增加，当前对进口矿TC报价多已转为负数，矿端对锌价支撑有力。消费方面，下游持续恢复，中东问题或对部分出口造成影响，但当前铁塔订单及其他地区出口需求开工依旧强劲，成品库存回落，锌锭社会库存拐点已经出现，LME升水同样走强。宏观方面，中东事件虽然尚未平息，但市场情绪趋向稳定，若后期中东危机缓和，锌价向上弹性依旧可期，长期无论从矿端供应亦或是下游消费依旧保持乐观。
策略方面，单边建议谨慎偏多，套利建议中性。
风险方面，包括海外矿山预期外扰动、国内消费复苏不及预期、流动性变化超预期。
图表部分提供了相关数据的可视化支持。
