GS化工成长观点继续看好算力链成长0329秦淮中国股权上

秦淮中国股权上翻，上市公司将直接及间接持有国内头部IDC企业秦淮数据100%股权。 秦淮中国是国内头部IDC厂商，2025年EBITDA接近40亿元，在运数据中心容量达799MW，在建及短期储备容量约690MW，远期规划容量约4GW。 液冷方面，公司是行业稀有一体化全套解决方案厂商，目前一期项目已投放，伴随客户的验证导入有望开启全新增长 【GS化工】成长观点：继续看好算力链成长0329 秦淮中国股权上翻，上市公司将直接及间接持有国内头部IDC企业秦淮数据100%股权。 秦淮中国是国内头部IDC厂商，2025年EBITDA接近40亿元，在运数据中心容量达799MW，在建及短期储备容量约690MW，远期规划容量约4GW。 液冷方面，公司是行业稀有一体化全套解决方案厂商，目前一期项目已投放，伴随客户的验证导入有望开启全新增长曲线 SST是800V DC的最佳电源方案，其主要优势体现在：AC-DC一次变换效率高（系统效率98%）、体积小（为UPS的40%）、预制化（快速部署）、光储直连（DC母线直连，与光储天然适配）等。 测算2030年仅北美数据中心SST市场规模就达1240亿元。 核心标的（4.2日SST发布会） 公司为OLED有机发光终端材料龙头，25Q3净利率高达43%。 26年伴随BOE 8.6代线投产以及新老产品放量（从RP、GH、RH到GP），预计主业持续高增。 依托董事长体外高纯石英砂资源（5N），子公司夸石全面切入Q布全产业链生产，预计Q2起设备分批到位，远期看千万米级年化产能，新增百亿以上估值 IEA预测2030年全球数据中心电力消耗将翻倍至945TWh。 中国具有成熟的尾气后处理产业链，受益于AI数据中心需求的爆发，大缸径柴发供不应求，对应尾气后处理系统及上游组分价值量大幅提升。 2025年全球AIDC柴发市场规模达260亿美元，目前供不应求，海外机组价格超300万/台，国内柴发产业链迎来出海机遇。 相关标的：艾可蓝（尾气后处理系统）、中触媒（脱硝分子筛）、奥福科技（蜂窝陶瓷）、国瓷材料（蜂窝陶瓷） AI4S是材料研发的全新范式，在医药、化工、能源等领域具备万亿级潜在市场，目前无论是技术能力还是商业化模式，都在持续成熟。 行业龙头晶泰控股2025年完成净利润转正目标，实现盈利1.35亿元，经调整净利润2.58亿元，标志着产业进入模式探索到业绩兑现的转型期，产业进展有望持续加速。 核心标的：【晶泰控股】、道氏技术、艾可蓝。