机械设备行业跟踪周报看好高景气的半导体设备&光模块设备；推荐回调较多&宇树上市强催化的人形机器人

看好高景气的半导体设备&光模块设备；推荐回调较多&宇树上市强催化的人形机器人 2026年03月29日 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师李文意 增持（维持） 执业证书：S0600524080005liwenyi@dwzq.com.cn证券分析师韦译捷 2.投资要点： 执业证书：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn证券分析师钱尧天 【半导体设备】SEMICON期间多家公司推出新品，看好设备商平台化布局加速 2026年3月25-27日SEMICON展会期间多家龙头设备商推出重磅新品与技术升级方案。北方华创推出了全新一代12英寸NMC612H电感耦合等离子体（ICP）刻蚀设备、12英寸Qomola HPD30混合键合设备、高深宽比TSV电镀（ECP）设备Ausip T830等，其中12英寸NMC612H电感耦合等离子体（ICP）刻蚀设备将ICP小尺寸刻蚀的深宽比提升到数百比一，均匀性带入埃米级，华创还推出了12英寸Qomola HPD30混合键合设备，是国内率先完成D2W混合键合设备客户端工艺验证的厂商。中微公司推出新一代电感耦合ICP等离子体刻蚀设备、高选择性刻蚀机、智能射频匹配器以及蓝绿光Micro LED量产MOCVD设备等，拓展刻蚀设备、薄膜沉积设备及核心智能零部件领域的产品组合；拓荆科技推出了专为解决键合界面空洞问题而设计的精准修复设备、低介电薄膜设备PECVD、PEALD原子层沉积设备VS 300 Astra-s SiN等高端装备。重点推荐平台化设备商【北方华创】【中微公司】，低国产化率环节设备商【芯源微】【中科飞测】【精测电子】，薄膜沉积设备商【拓荆科技】【微导纳米】，后道封测【华峰测控】【长川科技】【迈为股份】。 执业证书：S0600524120015qianyt@dwzq.com.cn证券分析师黄瑞 执业证书：S0600525070004huangr@dwzq.com.cn研究助理陶泽 执业证书：S0600125080004taoz@dwzq.com.cn 【光通信设备】AI发展带动光模块需求爆发，看好设备商充分受益于技术迭代&海外扩产带动的设备需求 AI算力驱动光模块代际升级，设备需求进入高景气周期。AI训练与推理集群规模持续扩大，光模块速率由400G全面迈向800G并加速向1.6T升级，出货结构向高端规格快速倾斜。高速率产品对贴片精度、耦合稳定性、测试带宽与一致性要求显著提升，推动设备向高精度、高自动化、高一致性方向升级，设备迎来量价齐升。 我们判断跟随①技术升级②需求快速放量③海外扩产三大发展趋势，光模块领域引入自动化设备为必然趋势。1）技术升级：光模块升级迭代人工组装的耦合精度和检测准确率逐步难以满足要求，使用自动化设备组装和AOI设备检测为大势所趋。2）需求快速放量：伴随算力需求持续上升，2026年对光模块需求已上修至千万级别，通过人工扩产速度逐步难以满足如此高的产能需求。3）海外产能建设：考虑到海外劳动力素质与稳定性问题，自动化设备需求更加迫切。相关标的：罗博特科（耦合设备）、科瑞技术（贴片、耦合机）、凯格精机（封装、贴片机）、博众精工（贴片、耦合机）、普源精电（测试仪器仪表）、奥特维（AOI设备）、快克智能（封装、AOI设备、贴片机等）、天准科技（AOI设备），建议关注猎奇智能（拟上市）（耦合、贴片机）、联讯仪器（拟上市）（测试仪器&测试ATE）。 相关研究 《机械设备：2026年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》2026-01-15 【机器人行业】宇树科技IPO材料公布&T链发布在即，板块大幅回调建议重点布局事件一：3月20日，宇树科技IPO材料正式披露，宇树25年营收17.08亿元（同比+335.36%），扣非归母净利6亿元（同比+674.29%），盈利能力表现亮眼，25年毛利率和扣非净利率分别为60.3%和35.1%。分产品来看，25年前三季度四足机器人销量突破1.7万台（同比+235%），收入实现高增（同比+182%）；25年前三季度人形机器人销量突破3500台（同比+1055%），收入达5.95亿元（同比+642%）。事件二：3月25日，特斯拉发布最新机器人视频，机器人已经实现自主行走，可以洗衣服，完成各种家务。此外视频重点展示灵巧手灵活性及其织物手套，还展示了精密行星滚柱丝杠等核心零部件。机器人板块近期大幅回调，主要系春晚机器人出圈后利好落地。但短期来看，#26Q2将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，宇树智元银河通用等也有望逐步上市，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的T链核心标的。建议关注T链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】 《光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT或为能源系统最优解》2026-01-05 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 内容目录 1.建议关注组合......................................................................................................................................42.近期报告..............................................................................................................................................43.核心观点汇总......................................................................................................................................44.行业重点新闻....................................................................................................................................175.公司新闻公告....................................................................................................................................186.重点高频数据跟踪............................................................................................................................207.风险提示............................................................................................................................................22 图表目录 图1：2026年2月制造业PMI为49.0％，环比下降0.3pct............................................................20图2：2026年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%..................................................20图3：2026年1-2月金切机床产量12.5万台，同比+4%................................................................20图4：2026年2月新能源乘用车销量46.4万辆，同比-32%（单位：辆）..................................20图5：2026年2月挖机销量1.7万台,同比-11%（单位:台）..........................................................21图6：2026年2月国内挖机开工时长为48.2小时，同比+9%（单位：小时）...........................21图7：2026年2月动力电池装机26.3GWh,同比-25%.....................................................................21图8：2026年1月全球半导体销售额835.4亿美元，同比+46%...................................................21图9：2026年1-2月工业机器人产量14.4万套，同比+31%..........................................................21图10：2025年12月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.3万台,同比-0.7%................................21图11：2026年2月全球散货船/集装箱船/油船新接订单量同比分别+694%/+39%/+35638%....22图12：2026年2月我国船舶新承接/手持订单同比分别+1221%/+26%........................................22 表1：建议关注组合...............................................................................................................................4 1.建议关注组合 2.近期报告 【拉普拉斯】深度报告：光伏电池设备龙头受益于技术迭代与设备出海，泛半导体设备打造第二成长曲线 【鼎泰高科】点评报告：2025年报点评：业绩符合预期，规划50亿CAPEX有望再造鼎泰 【苏试试验】点评报告：2025年报点评：归母净利润+12%符合预期，航空航天、集成电路业务引领增长 【普源精电】点评报告：2025年报点评：业绩符合预期，光通信等核心产品线+解决方案放量 【海天精工】点评报告：2025年报点评：业绩短期承压，海外业务持续快速增长 3.核心观点汇总 【拉普拉斯】深度报告：光伏电池设备龙头受益于技术迭代与设备出海，泛半导体设备打造第二成长曲线 光伏电池设备龙头，LPCVD技术领先，深度绑定头部客户构筑核心壁垒：拉普拉斯是国内N型光伏电池设备核心厂商，凭借LPCVD与扩散技术形成技术领先优势，设备广泛应用于TOPCon、XBC等主流高效电池产线，并深度绑定隆基绿能、晶科能源、爱旭股份等行业龙头客户。公司通过优化热场设计、气流控制与双插横置工艺等创新，显著提升设备节拍与产能，LPCVD设备产能与效率在行业中处于领先水平，形成较强技术壁垒。受益于TOPCon规模化放量，公司2020–2024年营收实现高速增长，CAGR达245%，在行业周期波动中仍保持稳健盈利能力。 BC/XBC技术迭代推