房地产开发2026W12：本周二手房成交同比+1.1%，上海单月成交接近近年高点

房地产 2026-03-29 金晶,夏陶国盛证券米软绵gogo

上海二手房市场回暖：2026年3月上海二手房成交套数达27733套，日均成交量991套，同比+4.5%，春节后成交量显著提升，3月28日单日成交1585套创2022年以来新高，预计3月整月成交或突破3万套，接近近年高点。2月成交价环比小幅回升。
新房市场分化：本周30城新房成交面积227.7万平方米，环比+16.1%，同比-6.7%。一线城市环比+9.1%，同比-10.2%；二线城市环比+15.7%，同比+10.2%；三线城市环比+26.5%，同比-30.9%。今年累计12周新房成交面积同比-29.6%。
二手房市场平稳：本周15城二手房成交面积254.8万平方米，环比+4.1%，同比+1.1%。一线城市环比+2.1%，二线城市环比+6.0%，三线城市环比+5.7%。今年12周累计成交同比下降1.8%。
信用债市场：本周发行房企信用债14只，规模103.01亿元，环比减少；偿还量151.86亿元，环比减少；净融资额-48.85亿元，环比增加。主体评级以AAA为主，债券类型以私募债、一般中期票据为主，期限以3-5年、5年以上为主。

政策力度加大：本轮政策力度已超过2008、2014年，目前尚在途中。
经济风向标：地产作为早周期指标，具备指向性作用。
行业竞争格局改善：头部国央企和少量混合所有制及民企表现优异，品质房企受益。
城市选择：“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然适用。
供给侧政策：收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，一二线更受益。
投资方向：
- 地产开发：H股（绿城中国、建发国际集团等）；A股（滨江集团、招商蛇口等）。
- 地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展。
- 中介：贝壳-W。
- 物业：华润万象生活、招商积余等（跟涨）。