基础化工周报：国际油价维持高位，聚氨酯等化工品价格持续上涨

核心观点与关键数据
本周（2026/03/23-2026/03/27），各化工板块价格及毛利环比变动如下：

• 聚氨酯板块：纯MDI/聚合MDI/TDI均价分别为22286/17714/18439元/吨，环比分别+286/+771/+667元/吨；毛利分别为6619/3047/4052元/吨，环比分别-161/+325/+82元/吨。
• 油煤气烯烃板块：
  ① 原料均价环比变动：乙烷-6元/吨，丙烷-317元/吨，动力煤+8元/吨，石脑油-209元/吨。
  ② 聚乙烯均价为9401元/吨，环比+591元/吨；理论利润（乙烷裂解/CTO/石脑油裂解）分别为2382/2907/-1886元/吨，环比分别+396/+374/+588元/吨。
  ③ 聚丙烯均价为9170元/吨，环比+376元/吨；理论利润（PDH/CTO/石脑油裂解）分别为-1187/2949/-1687元/吨，环比分别+522/+228/+443元/吨。
• 煤化工板块：合成氨/尿素/DMF/醋酸均价分别为2377/1853/5500/3266元/吨，环比分别+66/-1/+114/+338元/吨；毛利分别为371/176/1067/582元/吨，环比分别+52/-1/+8/+41元/吨。
• 动物营养品板块：VA/VE/固蛋/液蛋均价分别为106.0/93.2/49.0/26.7元/千克，环比分别+16.6/+9.8/+12.5/+4.2元/千克。

相关上市公司
化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。

风险提示
1）项目实施进度不及预期；
2）宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；
3）地缘风险演化导致原材料价格波动；
4）行业产能发生重大变化；
5）统计口径及计算误差。

报告结构

• 基础化工周度数据简报
• 基础化工周报（含指数走势、各板块分析）
• 风险提示（分项列举）

投资评级标准
买入：涨跌幅相对基准≥15%；增持：5%-15%；中性：-5%-5%；减持：-15%-5%；卖出：≤-15%。
行业评级：增持（相对基准≥5%）、中性（-5%-5%）、减持（≤-5%）。