软商品日报：震荡上行

棉花：

• 新疆巴州区域机采棉3129B含杂2.6%以内对应2605合约疆内库销售基差在1350-1400元/吨，提货价在16650-16800元/吨，较前一日上涨50-60元/吨。
• 南疆阿克苏区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价1200-1350元/吨，提货价在16600-16700元/吨，较前一日上涨50-80元/吨。
• 国内春播临近，商业库存持续消耗，下游旺季需求逐步兑现，纺纱开机率持稳，纺企询价采购活跃。
• 整体看，棉市基本面变动不大，关注新年种植面积以及需求是否持续。
• 消息面上，特朗普访华时间表确定在5月14-15日，对中美贸易起到稳定作用，存在下调关税和购买美棉的预期。
• 短期棉花保持偏强震荡走势，注意四月份各国种植面积的落地。

白糖：

• 巴西港口等待装运食糖的船只数量为34艘，等待出口的食糖数量为106.3万吨。
• 配额内巴西糖加工完税估算成本4453元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5671元/吨。
• 配额内巴西糖加工完税估算利润为1197元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-21元/吨。
• 外盘原糖上涨缩小内外糖差价，全球糖市仍然宽松，但原油价格大涨，原糖逐渐走出谷底。
• 进口利润逐渐缩窄，预估白糖下方空间逐渐缩小，筑底行情逐渐明朗，后续可能延续震荡上行。