核心观点与行情分析
- 市场走势：尿素期货今日高开高走，收涨，主力2605合约收于1877元/吨，涨跌幅+0.43%，持仓量191703手（-4937手）。现货市场报价延续平稳，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价集中在1810-1840元/吨。
- 基本面：高日产与国储货源共同保证国内尿素供应，与海外资源紧缺形成对比。复合肥工厂开工数据延续上涨但涨幅收缩，农业需求转弱，下游支撑主要靠春夏复合肥及板厂需求。
- 库存与基差：本期库存环比减少13.4%，预计下周继续减少。以河南地区为基准，5月合约基差走弱至-17元/吨。
期现行情数据
- 期货：主力合约持仓量191703手，前二十名主力持仓席位多头净增921手，空头净减1967手。
- 仓单：2026年3月26日，尿素仓单数量8707张，环比增317张，眉山新都（云图控股UR）减250张，中农云仓减67张。
- 现货：国内主流产区报价稳定，山东尿素市场主流价小颗粒1810-1840元/吨。
基本面跟踪数据
- 供应：全国尿素日产量21.8万吨，开工率86.91%，较昨日+0.22万吨。
- 基差：5月合约基差-17元/吨（-2元/吨）。
研究结论
- 市场基调：尿素保供稳价为主，振幅收窄，基本面偏向窄幅高位震荡。中东局势反复及大宗商品预期降温影响市场博弈。
- 后市预测：预计下周库存继续减少，农业需求转弱，春夏复合肥及板厂需求支撑市场，价格窄幅波动。
