国内“词元”激活数字经济新动能，美伊谈判或一波三折

摘要 西 南证券研究院 国内：长护险制度加速落地，“词元”筑牢数字经济语义底座。3月22日，中国发展高层论坛2026年年会召开，今年我国发展将以消费为战略基点、扩大服务业开放、推动能源与数字革命融合；24日，数据局局长刘烈宏在国新办新闻发布会上介绍数字中国有关情况。下一步，我国将从培育数字产业集群、壮大创新型企业和推进城市数字化转型三个方向推动数字经济高质量发展；同日，博鳌亚洲论坛2026年年会召开，报告预测2026年亚洲经济增速为4.5%，保持稳健增长态势。今年亚洲经济的核心增长，源于数字化转型、绿色发展、区域合作，以及科技的高端发展；25日，国务院发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，提出“用3年左右时间”基本建立制度框架，到2028年底在全国范围基本实现全覆盖，后续相关制度落地进度有望加快。 分析师：刘彦宏执业证号：S1250523030002电话：010-55758502邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 联系人：徐小然邮箱：xuxr@swsc.com.cn 相 关研究 海外：特朗普寻求与伊朗谈判，美欧日景气走势分化。当地时间3月23日，特朗普表示美国与伊朗正展开对话，伊朗外交部回应称“不存在对话”。双方谈判条件分歧仍存，谈判过程或将一波三折；24日，数据显示2月日本CPI同比涨幅降至1.3%，3月日本制造业PMI初值回落至51.4。国际油价持续走高，日元汇率持续疲软，或增大日本央行4月加息的概率；同日，数据显示美国3月综合PMI产出指数为51.4，制造业PMI升至52.4。美国制造业延续温和复苏态势，然而近期地缘政治或对制造业复苏形成扰动；同日，标普数据显示欧元区3月综合PMI降至50.5。欧洲央行行长表示，面对中东冲突引发的能源价格大幅上涨，央行将果断采取行动，这一表态强化了欧央行加息的预期。 1.国内海洋经济启新程，美日央行按兵不动(2026-03-22) 2.经济开局向好，投资是亮点——2026年1-2月经济数据点评(2026-03-19)3.国内筑牢“人工智能+制造”数据基座，美国通胀如预期放缓(2026-03-15)4.企业信贷同比多增，M1增速回升——2026年2月社融数据点评(2026-03-15)5.三重因素驱动贸易“开门红”——2026年1-2月贸易数据点评(2026-03-11)6.假期错月带动CPI超预期上涨，PPI降幅延续收窄态势——2026年2月通胀数据点评(2026-03-10)7.统一大市场夯实发展新格局，伊朗局势持续紧张(2026-03-06)8.稳中应变，开新局、留空间——2026年政府工作报告点评(2026-03-05)9.制造业PMI季节性回落，假期带动服务与消费景气回升——2026年2月PMI数据点评(2026-03-04)10.激活银发经济再出招，央行出手干预升值斜率(2026-02-27) 高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价、铁矿石价格周环比分别上升1.19%、1.14%，阴极铜价格周环比下降3.28%；中游：螺纹钢、水泥、动力煤价格周环比分别上升0.1%、0.24%、3.56%；下游：房地产销售周环比上升16.37%，3月第三周乘用车日均零售销量同比下降7%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降0.55%、1.6%。新兴产业中，上游：国产多晶硅料价格周环比下降8.49%，六氟磷酸锂和碳酸锂价格周环比分别下降1.01%、2.24%，磷酸铁锂价格周环比持平；中游：DXI指数周环比下降0.41%，国际散货船价综合指数周环比上升1.15%；下游：2月新能源汽车销量同比下降14.23%，2月智能设备、平板电脑销售额同比分别下降18.08%、22.24%。 下周重点关注：欧元区3月经济景气指数、德国3月CPI同比（周一）；中国3月官方制造业、非制造业PMI、美国1月FHFA房价指数环比、3月谘商会消费者预期指数、日本2月失业率、法国3月CPI同比、德国3月失业率（周二）；中国3月RatingDog制造业PMI、美国2月零售销售环比、3月ADP就业人数变动、ISM制造业指数（周三）；美国2月工厂订单环比、3月28日当周首次申请失业救济人数（周四）；中国3月RatingDog服务业PMI、美国3月失业率、非农就业人口变动、ISM非制造业指数（周五）。 风险提示：国内经济增速不及预期风险，海外经济超预期波动风险。 目录 1一周大事记.....................................................................................................................................................................................................11.1国内：长护险制度加速落地，“词元”筑牢数字经济语义底座..........................................................................................11.2海外：特朗普寻求与伊朗谈判，美欧日景气走势分化............................................................................................................32国内高频数据................................................................................................................................................................................................53下周重点关注..............................................................................................................................................................................................104风险提示.......................................................................................................................................................................................................10 1一周大事记 1.1国内：长护险制度加速落地，“词元”筑牢数字经济语义底座 （1）中国发展高层论坛2026年年会开幕，宣示高水平开放合作决心 3月22日，中国发展高层论坛2026年年会在北京召开。作为“十五五”规划开局之年的首个国家级大型国际论坛，会议向世界传递了中国高质量发展的政策蓝图与合作诚意。 点评：会上，围绕“十五五”高质量发展新图景，多位国家部长阐释了各领域的政策新蓝图与实施路径。财政部部长蓝佛安将“投资于人”提升为财政政策三大着力点之一，明确未来五年将合理提高公共服务支出比重；央行行长潘功胜表示将继续实施适度宽松的货币政策，并强调中国无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，在汇率问题上展现新定力；工信部部长李乐成以“协奏曲”比喻未来产业，直言“未来产业不是某一个国家的‘独奏’”，并列出量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G六大攻关领域，展现开放合作姿态；能源局副局长万劲松提出“推动新能源集成融合发展，着力保障智能算力的绿色用能需求，让新能源更好支撑人工智能的发展”，将能源革命与数字革命深度绑定。总的来看，论坛释放了三大关键信号：一是消费成为战略基点，将制定实施城乡居民增收计划；二是在全面取消制造业领域外资准入限制基础上，以服务业为重点扩大市场准入；三是推动能源革命与数字革命深度融合，发挥人工智能对新能源发展的加持作用。中国通过这一高端对话平台，阐释了以高质量发展为核心、以扩大内需为战略基点、以科技创新为驱动、以高水平开放为保障的发展路径，为跨国企业提供了稳定的政策预期和广阔的市场机遇。 （2）Token中文名定为“词元”，数字经济进入发展快车道 3月24日，国家数据局局长刘烈宏在国新办新闻发布会上介绍第九届数字中国建设峰会有关情况。刘烈宏在会上披露了我国数字经济与人工智能领域的最新发展成果，并明确了推动数字经济高质量发展和加快数据要素市场化配置两个方面的部署方向。 点评：刘烈宏表示，Token中文名正式确定为“词元”。“词元”被官方确定为智能时代的价值锚点和连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式落地提供可量化基础。截至2025年底，我国已建成高质量数据集超10万个，总体量突破890PB；人工智能应用规模持续增长，2026年3月我国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超1000倍，较2025年底的100万亿三个月内再增40%以上，标志着我国人工智能发展进入快速增长期，应用场景持续深化。“十四五”期间，我国数字经济增加值占GDP比重从2020年的7.8%提升至2025年的10.5%以上；按当年GDP核算，核心产业规模由8.1万亿元增长至超14.7万亿元，已成为国民经济重要支柱。下一步，我国将从三个方向推动数字经济高质量发展：一是梯次培育数字产业集群，二是培育壮大数字经济创新型企业，三是推进城市全域数字化转型。在数据要素市场化配置领域，主要从三个维度推进：一是强化制度落实，加快建立全国统一的数据产权登记制度、出台全国一体化数据市场建设相关政策文件，为数据要素价值释放提供制度保障；二是深化场景培育，打造高价值应用场景，深入推进“数据要素×”行动，充分释放数据要素的乘数效应；三是优化数据供给，以公共数据为牵引，推动数据要素赋能经济社会高质量发展。 （3） 博鳌亚洲论坛旗舰报告发布，2026年 亚洲经济韧性仍存 3月24日，博鳌亚洲论坛2026年年会举行新闻发布会暨旗舰报告发布会。会上发布的《亚洲经济前景及一体化进程2026年度报告》提出，亚洲仍是世界经济的主要增长引擎。展望2026年，尽管面临宏观经济形势、美联储政策等多重不确定性，报告预计今年多数亚洲股票指数仍将保持上涨态势，体现了对亚洲经济发展的乐观预期。 点评：报告预测，2026年亚洲经济增速为4.5%，虽略低于2025年的4.7%，但在全球经济放缓、地缘政治风险上升的背景下，这一增速依然领跑全球。2025年亚洲实际增速达到4.7%，超出此前4.5%的预测，展现了在复杂多变的国际环境中，亚洲经济具备较强的发展韧性。按购买力平价计算，亚洲GDP占全球比重将从2025年的49.2%升至2026年的49.7%，亚洲作为世界经济主要增长引擎的地位持续强化。分区域看，亚洲内部增长呈现明显分化：南亚预计增长6.3%继续领跑，中亚5.3%，东亚4.3%，而西亚仅2.5%且面临更多不确定性。南亚和中亚的高增长与东亚的稳健形成对比，西亚则受地缘政治等因素制约。报告指出亚洲经济正经历五大变化：一是数智化全面赋能。亚洲发展中国家数字化转型快于其他地区，2022年数字经济规模已达12.8万亿美元，占GDP比重38.5%；二是低碳发展推动绿色转型，碳中和成为可持续增长的新动力；三是人口老龄化带来多维影响，既挑战劳动力供给，也催生银发经济新业态；四是外部环境影响更加突出，地缘政治等因素深刻影响区域经贸关系；五是区域合作支撑一体化。总的来看，2026年亚洲经济的核心增长点，主要源于其在数字化转型领域的先发