缺乏支撑因素，生猪疲弱运行

缺乏支撑因素，生猪疲弱运行 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周生猪价格持续下行，主力合约2605合约周度下跌2.5%。 u行情展望：养殖端积极出栏，由于需求疲弱，部分养殖场甚至出现被动增重压栏现象，供应表现充裕。市场情绪低迷，二育入场积极性较弱。屠宰企业开工率持续恢复性回升，冻品库容增加明显，虽然清明节前有备货需求，但难以改变终端消费疲弱趋势，淡季需求限制后市屠宰回升空间。整体来说，供需偏松格局延续，预计生猪价格或仍偏弱运行。技术上，主力2605合约周度K线偏离均线，且即将换月，短期不排除有调整可能，但是由于缺乏利好支撑，空间有限，整体仍以弱势为主。关注国储、二育以及资金波动对盘面影响。 「期货市场情况」 本周期货持续下挫 u本周生猪价格持续下行，主力合约2605合约周度下跌2.5%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空增加，期货仓单483张 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止3月27日，生猪前20名持仓净空66461手，较上周增加1970手，生猪期货仓单483张，较前一周减少568张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 lh2605合约和lh2607合约价差-1215lh2605合约和lh2609合约价差-2555 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪5月合约基差-465元/吨本周生猪7月合约基差-1680元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格破“10”，仔猪价格环比下跌 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在9.41元/公斤，较上周下跌0.55元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为25.9元/公斤，较上周下跌0.72元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格平稳波动 来源：博亚和讯瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，3月26日，全国猪肉市场价为15.65元/公斤，较前一周下跌0.09元/公斤。二元母猪市场均价为32.45元/公斤，较前一周持平 「现货市场情况」 猪粮比环比下跌，低于5:1 据国家发展和改革委员会，截止2026年3月18日当周，猪粮比值为4.4，较之前一周下跌0.13。 「上游情况」 供应端——12月官方能繁母猪存栏数据3961万头，机构数据2月环比微降 来源：农业农村部 农业农村部公布数据显示，2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，处于绿色区域，比10月份减少29万头，11-12月月均减少14.5万头，10月环比减少45万头，去产能速度放缓。 11据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场2月份能繁母猪存栏量为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%。其中85家中小散样本中，2月份能繁母猪存栏量为16.686万头，环比下调0.11%，同比跌幅2.12%。 「上游情况」 供应端——四季度生猪存栏同比增加，机构数据2月环比增加 来源：农业农村部 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，2月123家规模场商品猪存栏量为3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%。85家中小散样本企业2月份存栏量为157.67万头，环比增加1.36%，同比上涨11.89%。12 「上游情况」 供应端——机构数据2月出栏量环比减少，出栏均重环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，2月123家规模场商品猪出栏量为992.23万头，环比减少12.95%，同比增加12.12%。85家中小散样本企业2月份出栏量为55.96万头，环比增加2.85%，同比增加23.07%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.47公斤，较上周增加0.19公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月27日,养殖利润:外购仔猪报-189.87/头，减少48.39元/头;养殖利润:自繁自养生猪-344.24元/头，减少46.56元/头。截至3月27日，蛋鸡养殖利润为-0.26元/只，周环比增加0.06元/只，817肉杂鸡养殖利润-0.54元/只，环比增加0.08元/只。 「产业情况」 国内情况——2026年1-2月累计进口猪肉12万吨，月均6万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，同比下滑37.5%；1-2月猪肉进口量为12万吨，同比减少33.33%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比持平，肥标价差环比缩小 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月27日当周，白条鸡价格为13.7元/公斤，较上周持平截至3月26日当周，全国标肥猪价差均价在-0.64元/公斤，较上周缩小0.01元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月26日，豆粕现货价格为3337.71元/吨，较前一周下跌67.72元/吨。截至3月26日，玉米现货价格为2452.55元/吨，较前一周下跌2.06元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格小幅波动 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至3月20日，大商所猪饲料成本指数收盘价950.47；育肥猪配合饲料平均3.36元/公斤 「产业情况」 饲料情况——1-2月饲料产量环比增加，2月仔猪饲料环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年1-2月饲料产量5109.8万吨，同比增长2.3%。根据Mysteel数据，2026年2月仔猪饲料销售环比减少3.84%，同比减少2.77% 「产业情况」 CPI同比增长 来源：wind瑞达期货研究院 截止2026年2月，中国CPI当月同比增加1.3%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率回升，冻品库容增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，2026年第13周屠宰企业开工率为32.83%，较上周增加2.38个百分点，同比增加6.23个百分点，企业开工率于32.12-33.39%区间波动。 根据Mysteel数据，2026年第13周国内重点屠宰企业鲜销率为78.55%，环比下滑1.62%，同比下滑10.89%；冻品库容率为21.52%，较上周增加2.80%，同比上涨4.38%。21 「下游情况」 1-2月餐饮消费同比增加 需求端——2月屠宰量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2026年2月，生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，较上个月减少27.86%；国家统计局数据显示，2026年1-2月，全国餐饮收入10264亿元，同比增加 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 来源：文华财经 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。