核心观点与关键数据
业绩表现： 飞鱼科技在2025财年实现了显著增长，总收入达到8.102亿元人民币，同比增长192.8%。母公司拥有应占年内溢利为1.053亿元人民币，扭亏为盈。主要增长动力来自HTML5游戏“一步两步”的成功，以及现有游戏的稳定收益贡献。
业务回顾： 尽管经济环境复杂，消费支出疲弱，但游戏行业监管环境向好，新游戏版号审批速度加快。公司战略重心转向HTML5游戏取得斐然成績，推出多款新游戏成功扩大游戏组合，展现跨平台执行能力。现有游戏组合持续展现强劲韧性，多款运营多年的游戏依然贡献稳定活跃度和收益。
海外扩张： 公司成立专责研发及发行团队，聚焦全球休闲游戏领域，深化全球市场布局，拓闊收益来源。
产品策略： 公司持续投入HTML5游戏研发及发行，充分利用该领域迅猛增长。同时，聚焦“保卫萝卜”系列IP发展，推出多款周边产品，加强粉丝参与度及社群活力。
风险因素： 公司面临的主要风险包括中国在线游戏行业监管政策变化、个人资料隐私保护、网络基础设施安全、游戏延迟推出、增长管理、行业竞争、人才依赖、产品创新以及分销渠道依赖等。
未来展望： 预计2026年国内市场保持稳定增长，海外市场继续发挥推动收益增长的关键作用。公司产品储备强劲，集中於HTML5游戏领域，并继续推进“保卫萝卜”IP发展。公司将奉行创新原则，深化沉浸式体验，实现玩法创新与生态发展深度协同效应。
财务状况： 截至2025年12月31日，公司权益总额约为6.056亿元人民币，较2024年增长25.5%。流动资金及财务资源状况良好，现金及现金等价物总额约为2.211亿元人民币，较2024年增长119.7%。
其他信息： 公司无派发末期股息，并暂停股份过户登记手续，以厘清股东出席2026年5月22日举行的股東週年大會的资格。
