苹果月报：新季苹果花期提前，产量不确定性增加

第一部分前言概要

• 行情回顾：3月份苹果期货主连价格大幅波动，在9800元/吨至11000元/吨区间宽幅震荡，主要受现货库存低、价格坚挺及交割仓单不确定性影响。
• 市场展望：基本面分析显示，本果季供应端冷库库存低且质量差，需求端3月份表现较好，成本端收购及冷库苹果价格偏高。新季苹果产量预期增加，但花期提前导致冻害风险加大，产量存在不确定性。盘面分析建议在苹果花期结束确认冻害不严重后逢高布局空单。
• 策略推荐：单边建议10月合约在花期结束确认冻害不严重后逢高布局空单，套利观望。
• 风险提示：天气因素扰动。

第二部分基本面情况

• 一、行情回顾：3月份苹果现货价格整体稳定，好货价格偏强，期货价格宽幅震荡。
• 二、冷库去库需求表现较好：截至3月27日，全国主产区冷库库存441.79万吨，同比减少6.4%，去库速度明显，预计4月份仍将维持高位。
• 三、天气积温较高新季苹果开花提前：今年苹果花芽数量较多，但积温高导致花期提前，增加冻害风险，产量存在不确定性。
• 四、3月份苹果需求尚可4月预期需求维持：3月份水果供应空窗期，苹果走货情况尚可，预计4月份出库量仍将维持在高位。
• 五、进出口情况：1-2月苹果出口量同比增加17.9%，进口量同比增加26.9%，3月份预计出口量将有所增加，进口量逐渐增加。
• 六、替代水果价格偏高：3月份6种重点监测水果平均批发价处于历年同期高位，市场对苹果的需求情况尚可。

第三部分后市展望及策略推荐

• 基本面分析：本果季供应略偏紧，需求端表现较好，成本端偏高，新季苹果产量预期增加但存在较大不确定性。
• 盘面分析：10月合约价格偏高，看似逢高布局空单机会，但需关注4月份花期冻害风险。
• 策略推荐：单边建议花期结束后逢高布局空单，套利观望。

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