聚烯烃日报：地缘不确定性仍存，供应端继续提供支撑

2026-03-27 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货车伟光

价格与基差：L主力合约收盘价8767元/吨（+52），PP主力合约收盘价9120元/吨（+145）；LL华北现货8500元/吨（+200），LL华东现货8060元/吨（-540），PP华东现货9050元/吨（+150）；LL华北基差-267元/吨（+148），LL华东基差-707元/吨（-592），PP华东基差-70元/吨（+5）。
上游供应：PE开工率76.2%（-3.8%），PP开工率70.0%（-0.5%）。
生产利润：PE油制生产利润-734.1元/吨（-191.4），PP油制生产利润-674.1元/吨（-191.4），PDH制PP生产利润-3207.4元/吨（-11.8）。
进出口：LL进口利润-817.2元/吨（-361.0），PP进口利润-1265.0元/吨（-145.9），PP出口利润310.5美元/吨（+189.9）。
下游需求：PE下游农膜开工率38.9%（+3.4%），PE下游包装膜开工率47.2%（+1.7%），PP下游塑编开工率41.1%（+0.9%），PP下游BOPP膜开工率63.4%（+1.5%）。

中东局势：美伊和谈无实质性进展，以色列推动战争，中东局势紧张，影响原油、石脑油及丙烷等烯烃原料供应，盘面继续回升。
PE市场：原料供应缺口短期难以恢复，上游检修降负集中，预期开工率进一步回落；需求端下游春耕旺季，刚需逐步释放，但盈利承压，下游高价接货意愿低，谨慎采买为主；LL基差仍偏弱。短期霍尔木兹海峡船运不畅，成本支撑和供应担忧仍存。
PP市场：原料供应担忧加剧，上游检修集中，炼厂降负，丙烷供应收紧导致PDH装置检修加剧，PP开工预期继续回落；需求端PP高价挤占下游利润，采购心态偏谨慎；PP基差偏弱，但出口窗口打开带动出口需求回升。短期供应缩量与成本端丙烷强支撑共振，价格仍有较强支撑。