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【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-03-25） 丁二烯橡胶：国内汽车库存小幅去化 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收17270点，上涨+470点或+2.80%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17100-17200元/吨，山东民营顺丁报收16800-17000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17100-17200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17100-17400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17200-17300元/吨。山东地区丁二烯报收18000-18200元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16315点，上涨+90点或+0.55%。截至前日12时，销地WF报收16050-16100元/吨，越南3L混合报收16500-16550元/吨。NR主力05合约报收13440点，上涨+130点或+0.98%；新加坡TF主力05合约报收192.5点，上涨+2.5点或+1.32%。截至前日18时，泰标近港船货报收2005-2025美元/吨，泰混近港船货报收2005-2025美元/吨，人民币混合胶现货报收15350-15370元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：中东冲突升级致霍尔木兹海峡航运受阻，保险撤保引发油轮滞留，摩根大通预警油价或破120美元。卡塔尔LNG枢纽及伊拉克油田遇袭，导致全球油气供应骤减，LNG运费飙涨650%，亚洲现货价格翻倍。能源暴涨迅速传导至化工链，石脑油成本激增推高乙烯、丙烯及下游塑料、化纤价格。中东作为关键原料产地，其聚乙烯、甲醇、硫黄及半导体用氦气出口中断，引发全球供应链断裂风险，氮肥停滞更恐推高粮价。亚洲石化企业面临原料短缺与成本高企双重挤压，被迫寻求高价替代货源。分析师预测，若供应持续中断，中东及亚洲石化装置或因库存耗尽在数周内减产甚至停产，全球化工行业正经历深刻被动调整。 【逻辑分析】 2月，EuroCoin指数上涨至+0.54点，同比上涨+0.11点，涨幅扩大，小幅利多商品。2月，国内汽车库存预警指数去库至56.2%，边际累库，小幅利空商品。3月至今，丁二烯港口月度库存连续2个月去库至3.26万吨，同比去库-7.8%，连续2个月边际去库，利多BR。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约多单持有，止损宜上移至16450点近日低位处。 2.套利（多-空）：BR2505-RU2505（2手对1手）报收+955点持有，止损宜上移至+465点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-03-24） 丁二烯橡胶：BD港口库存去化 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收16515点，下跌-955点或-5.47%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16900-17000元/吨，山东民营顺丁报收16300-16600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16800-17000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16700-16800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16600元/吨。山东地区丁二烯报收17500-18500元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16180点，上涨+35点或+0.22%。截至前日12时，销地WF报收16000-16050元/吨，越南3L混合报收16500-16550元/吨。NR主力05合约报收13155点，上涨+100点或+0.77%；新加坡TF主力05合约报收190.0点，上涨+2.1点或+1.12%。截至前日18时，泰标近港船货报收1975-1995美元/吨，泰混近港船货报收1975-1995美元/吨，人民币混合胶现货报收15230-15250元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex消息：尽管近年来历经波折与困境，欧洲轻型车产销量在很大程度上走势一致：2019–23年期间，销量和产量的复合年均增长率分别为-3.8%和-4%。但此后两者的走势开始分化，2024年该地区产量下降3.9%，2025年下降1.5%；而销量却分别增长4.6%和0.6%。这一分化表明，欧洲车企已无法再依靠扩大内需来拉动产量增长。随着进口车占据更大市场份额，欧洲本土生产车型在欧洲轻型车销量中的占比持续萎缩，进一步凸显了这一趋势，具体占比从2019年的87%降至2025年的78%。 【逻辑分析】 3月至今，中债综合指数连续3个月走强至256.9点，同比上涨+2.0%，连续2个月加速走强，利空商品。2月，国内顺丁橡胶进口量减少至2.41万吨，出口量减少至2.49万吨，净进口量减少至-0.08万吨，同比减少-0.50万吨，连续2个月边际增量，利空BR。截至上周五：国内丁二烯连续3周减产至11.11万吨，同比增产+12.0%，连续2周边际减产；国内丁二烯港口库存连续2周去库至2.76万吨，同比去库-4.7%，这是连续30周以来首次同比去库。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约多单持有，止损宜上移至16070点近日低位处。 2.套利（多-空）：BR2505-RU2505（2手对1手）报收+335点持有，止损宜上移至+35点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-03-23） 丁二烯橡胶：全钢胎去库，半钢胎累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收16615点，上涨+630点或+3.94%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15400-15500元/吨，山东民营顺丁报收15100-15400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15400-15500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15600-15700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15400-15500元/吨。山东地区丁二烯报收15800-16200元/吨。 RU/NR天然橡胶相关RU主力05合约报收16010点，上涨+190或+1.19%。截至前日12时，销地WF报收15950-16000元/吨，越南3L混合报收16450-16550元/吨。NR主力05合约报收13015点，上涨+150点或+1.17%；新加坡TF主力05合约报收187.9点，下跌-0.5点或-0.27%。截至前日18时，泰标近港船货报收1955-1975美元/吨，泰混近港船货报收1955-1975美元/吨，人民币混合胶现货报收15070-15080元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引央视网消息：近期，中东地区持续紧张的局势正对全球石化市场产生深远影响。在目前的地缘局势下，聚烯烃领域正面临直接的供应冲击，主要航线停运及关键港口遭袭导致聚合物出口基本停滞。过去数日，亚洲多个市场的PE和PP价格已上涨超过200美元/吨，且涨势仍在延续。欧洲聚烯烃市场同样面临高风险，其39%的PE和33%的PP依赖进口，其中从波斯湾进口的聚烯烃月均达39.3万吨，若供应中断，约15%的聚烯烃总量将面临风险，下游加工企业和消费者也会遭受树脂价格大幅上涨的压力。美国方面，美国2月的乙烯开工率为83%，近期可能会增加到接近90%。 【逻辑分析】 3月，国际金价连续8个月上涨至5028美元/盎司，同比上涨+52.2%，连续4个月加速上涨，利多商品的同时，利空能源。截至上周五：上期所BR合约仓库仓单累库+2.1%至22960吨，厂库仓单去库-2.4%至24320吨，合计4.73万吨，同比累库+176.2%；国内全钢轮胎产线成品库存连续6周去库至41.1天，同比累库+5.2%，涨幅收窄；国内半钢轮胎产线成品库存连续2周累库至44.6天，同比累库+3.4%，连续7周涨幅收窄。 【交易策略】 1.单边：BR主力05合约多单持有，止损宜上移至16045点近日低位处。 2.套利（多-空）：BR2505-RU2505（2手对1手）报收+425点持有，止损宜上移至-640点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) BR日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-03-20） 丁二烯橡胶：轮胎环、同比增产 【市场情况】 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收15640点，上涨+100点或+0.64%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15200-15300元/吨，山东民营顺丁报收14700-15100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15200-15300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15500-15600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15400-15500元/吨。山东地区丁二烯报收14850-15200元/吨。 RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收16010点，下跌-80点或-0.50%。截至前日12时，销地WF报收16000-16100元/吨，越南3L混合报收16550-16600元/吨。NR主力05合约报收12845点，下跌-80点或-0.62%；新加坡TF主力05合约报收188.4点，下跌-2.7点或-1.41%。截至前日18时，泰标近港船货报收1960-1980美元/吨，泰混近港船货报收1960-1980美元/吨，人民币混合胶现货报收15100-15120元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本
