RU、NR日报
【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-25） 天然橡胶及20号胶：深色胶进口持续减量 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16315点，上涨+90点或+0.55%。截至前日12时，销地WF报收16050-16100元/吨，越南3L混合报收16500-16550元/吨，泰国烟片报收19600-19800元/吨，产地标二报收14200-14300元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13440点，上涨+130点或+0.98%；新加坡TF主力05合约报收192.5点，上涨+2.5点或+1.32%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460-2520美元/吨，泰标近港船货报收2005-2025美元/吨，泰混近港船货报收2005-2025美元/吨，马标近港船货报收1995-2015美元/吨，人民币混合胶现货报收15350-15370元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收17270点，上涨+470点或+2.80%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收17100-17200元/吨，山东民营顺丁报收16800-17000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收17100-17200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收17100-17400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收17200-17300元/吨。山东地区丁二烯报收18000-18200元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex消息：受汽车及电动汽车消费增长、基建扩张和出口机遇推动，2026年印度天然橡胶需求预计增长3.6%，增速领跑全球。全印橡胶工业协会主席Anay Gupta指出，得益于产能升级、供应链多元化及贸易协定红利，印度正崛起为全球橡胶关键参与者，轮胎与非轮胎板块将同步扩张。全球层面，受恶劣天气、种植园老化及病害影响，主要产区减产30%-35%。预计2026年全球天然橡胶需求达1560万吨，供应仅1520万吨，连续六年出现结构性缺口。关税变动或将促使出口流向东盟、欧洲及非洲。此外，行业正加速向可持续转型，企业纷纷加大ESG实践、特种材料研发及循环经济解决方案的投资力度，推动产业向高附加值方向演进。 【逻辑分析】 2月，EuroCoin指数上涨至+0.54点，同比上涨+0.11点，涨幅扩大，小幅利多商品。2月，国内汽车库存预警指数去库至56.2%，边际累库，小幅利空商品。2月，国内标胶、复合胶及混合胶进口总量连续2个月减少至39.5万吨，同比减少-4.9%，连续6个月边际减量，利多NR。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约多单持有，止损宜上移至16025点近日低位处；NR主力05合约多单持有，止损宜上移至13130点近日高位处。 2.套利（多-空）：NR2605-RU2605（1手对1手）报收-2875点持有，止损宜上移至-3120点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-24） 天然橡胶及20号胶：青岛保税区边际去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16180点，上涨+35点或+0.22%。截至前日12时，销地WF报收16000-16050元/吨，越南3L混合报收16500-16550元/吨，泰国烟片报收19600-19800元/吨，产地标二报收14300-14400元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13155点，上涨+100点或+0.77%；新加坡TF主力05合约报收190.0点，上涨+2.1点或+1.12%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460-2520美元/吨，泰标近港船货报收1975-1995美元/吨，泰混近港船货报收1975-1995美元/吨，马标近港船货报收1965-1985美元/吨，人民币混合胶现货报收15230-15250元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收16515点，下跌-955点或-5.47%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16900-17000元/吨，山东民营顺丁报收16300-16600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16800-17000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16700-16800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16600元/吨。山东地区丁二烯报收17500-18500元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex消息：尽管近年来历经波折与困境，欧洲轻型车产销量在很大程度上走势一致：2019–23年期间，销量和产量的复合年均增长率分别为-3.8%和-4%。但此后两者的走势开始分化，2024年该地区产量下降3.9%，2025年下降1.5%；而销量却分别增长4.6%和0.6%。这一分化表明，欧洲车企已无法再依靠扩大内需来拉动产量增长。随着进口车占据更大市场份额，欧洲本土生产车型在欧洲轻型车销量中的占比持续萎缩，进一步凸显了这一趋势，具体占比从2019年的87%降至2025年的78%。 【逻辑分析】 3月至今，中债综合指数连续3个月走强至256.9点，同比上涨+2.0%，连续2个月加速走强，利空商品。2月，烟胶片进口数量连续2个月减少至2.72万吨，同比减少-3.6%，连续5个月边际减量，利多RU。援引隆众口径数据：国内青岛保税区区内库存连续8周累库至12.2万吨，边际去库；区外库存累库至56.4万吨，同比累库+33.6%，连续2周边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约多单持有，止损宜上移至15955点近日低位处；NR主力05合约择机试多，宜在12875点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2605-RU2605（1手对1手）报收-3025点持有，止损宜上移至-3135点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-23） 天然橡胶及20号胶：全钢胎去库，半钢胎累库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16010点，上涨+190或+1.19%。截至前日12时，销地WF报收15950-16000元/吨，越南3L混合报收16450-16550元/吨，泰国烟片报收19600-19800元/吨，产地标二报收14000-14200元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13015点，上涨+150点或+1.17%；新加坡TF主力05合约报收187.9点，下跌-0.5点或-0.27%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460-2520美元/吨，泰标近港船货报收1955-1975美元/吨，泰混近港船货报收1955-1975美元/吨，马标近港船货报收1945-1965美元/吨，人民币混合胶现货报收15070-15080元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收16615点，上涨+630点或+3.94%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15400-15500元/吨，山东民营顺丁报收15100-15400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15400-15500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15600-15700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15400-15500元/吨。山东地区丁二烯报收15800-16200元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex消息：缅甸橡胶种植者和生产商协会周四表示，在2025-2026财年的前11个月，缅甸出口了约35万吨橡胶，出口收入约为5亿美元。缅甸大部分橡胶出口到中国，其他出口目的地包括马来西亚、印度尼西亚、印度、越南和韩国。该国橡胶种植面积已超过160万英亩，孟邦是主要的橡胶产区，其次是德林达依地区和克伦邦。 【逻辑分析】 3月，国际金价连续8个月上涨至5028美元/盎司，同比上涨+52.2%，连续4个月加速上涨，利多商品的同时，利空能源。截至上周五：上期所RU合约库存小计累库+1.2%至13.76万吨，高于库存期货（仓单）+1.22万吨；能源中心NR合约库存小计去库-4.0%至4.87万吨，同比去库-19.8%；国内全钢轮胎产线成品库存连续6周去库至41.1天，同比累库+5.2%，涨幅收窄；国内半钢轮胎产线成品库存连续2周累库至44.6天，同比累库+3.4%，连续7周涨幅收窄。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约择机试多，宜在15885点近日低位处设置止损；NR主力05合约观望，关注12765点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：NR2605-RU2605（1手对1手）报收-3175点持有，止损宜上移至-3235点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-20） 天然橡胶及20号胶：RU仓单环比累库，速率放缓 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16010点，下跌-80点或-0.50%。截至前日12时，销地WF报收16000-16100元/吨，越南3L混合报收16550-16600元/吨，泰国烟片报收19700-19800元/吨，产地标二报收14150-14300元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收12845点，下跌-80点或-0.62%；新加坡TF主力05合约报收188.4点，下跌-2.7点或-1.41%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460-2520美元/吨，泰标近港船货报收1960-1980美元/吨，泰
