商品策略早报：特朗普对朝鲜再喊话 恐慌指数暴涨显示避险情绪急升温

图 1： 国内商品 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%煤炭贵金属棉纺糖化工油脂畜牧谷物天胶黑色非金属建材金属D%D 图 2： 全球商品 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%贵金属工业金属能源畜牧农产品D%D 图 3： 全球股票 -2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%标普德国DAX富时100日经上证印度NIFTY巴西IBOV俄罗斯RTSD%D 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略早报 2017-08-11 尹 丹 Mail: yindan@citicsf.com Tel：0755-23991697 从业资格号：F0276368 投资咨询号：Z0011352 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 特朗普对朝鲜再喊话 恐慌指数暴涨显示避险情绪急升温 全球市场简评： 今日市场关注： 关注宏观事件  中国7月货币供应；中国证监会召开例行新闻发布会  美国7月CPI 全球宏观观察： 特朗普再斥朝鲜，恐慌指数VIX暴涨44%。特朗普周四再度怒斥朝鲜：“在朝鲜问题上，我有关“火与怒”的声明可能还不够强硬。如果朝鲜想要袭击美国或者我们的盟友，他们将对此感到非常非常紧张，因为朝鲜将面对此前从没想过的境遇。”美国朝鲜地缘政治紧张自周二以来急速升温，市场避险反应剧烈，波动骤升。 周四亚洲和欧洲股市全线下跌。三大美股股指集体低开低走，标普创5月份以来最大单日跌幅，道指跌200点，纳指跌超2%，“恐慌指数”VIX暴涨44.37%，收报16.04，创2016年11月8日（美国大选日）以来收盘新高。 市场数据观察： 国内品种（注1）：沪银升2.85%，硅铁升2.37%，锰硅升1.55%，PVC升1.41%，动煤升1.37%，沪锌跌1.80%，沪铅跌1.45%，螺纹跌1.17%，沪铜跌0.99%，热卷跌0.86%，沪深300期货跌0.43%，上证50期货跌0.44%，中证500期货跌1.09%，5年期国债升0.09%，10年期国债升0.15%。 国内商品夜盘（注2）：菜油升2.57%，焦炭升2.44%，焦煤升2.00%，豆油升1.56%,棕榈升1.36%，沪铅跌1.26%，沪铜跌0.84%，沥青跌0.59%，郑棉跌0.52%，沪锡跌0.33%。 注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。 全球商品：黄金升0.84%，白银升1.20%，铜跌0.82%，布伦特原油跌1.52%，天然气升3.54%，小麦跌3.70%，大豆跌3.39%， 咖啡跌2.84%。 全球股票：标普500跌0.04%，德国DAX跌1.12%，富时100跌0.59%，日经225跌1.29%，上证综指跌0.19%，印度NIFTY跌0.71%，巴西IBOVESPA跌0.34%，俄罗斯RTS跌1.31% 外汇：美元指数跌0.11%，欧元升0.06%，100日元升0.23%，英镑升0.09%，澳元跌0.33%，人民币升0.48%。 近期热点追踪： 美联储加息：劳工部数据显示，美国7月PPI环比-0.1%，为去年8月以来首次下跌。 点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。 中信期货研究|商品策略早报 2017年8月11日 2 / 15 国内&全球市场流动性观察： 图 1： 国内银行间同业拆放(%) 图 2： 国内银行间同业拆放周变化（bp） 0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0201 7/0 2/2 2201 7/0 3/0 8201 7/0 3/2 2201 7/0 4/0 5201 7/0 4/1 9201 7/0 5/0 3201 7/0 5/1 7201 7/0 5/3 1201 7/0 6/1 4201 7/0 6/2 8201 7/0 7/1 2201 7/0 7/2 6201 7/0 8/0 9国内银行间同业拆放利率(%)Shib orONShib or1wShib or2wShib or1M -3-2-1012Shib orONShib or1wShib or2wShib or1MShib or3MShib or6MShib or9MShib or1Y国内银行间同业拆放周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 国内银行回购利率(%) 图 4： 国内银行回购利率周变化（bp） 0.01.02.03.04.05.06.07.0201 7/0 2/2 2201 7/0 3/0 8201 7/0 3/2 2201 7/0 4/0 5201 7/0 4/1 9201 7/0 5/0 3201 7/0 5/1 7201 7/0 5/3 1201 7/0 6/1 4201 7/0 6/2 8201 7/0 7/1 2201 7/0 7/2 6201 7/0 8/0 9国内银行回购利率(%)R001R007R014 -30-20-100102030R001R007R014R021R1MR2MR3M国内银行回购利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 国内实体利率(%) 图 6： 国内实体利率周变化（bp） 2.02.53.03.54.04.55.0201 7/0 2/0 8201 7/0 2/2 2201 7/0 3/0 8201 7/0 3/2 2201 7/0 4/0 5201 7/0 4/1 9201 7/0 5/0 3201 7/0 5/1 7201 7/0 5/3 1201 7/0 6/1 4201 7/0 6/2 8201 7/0 7/1 2201 7/0 7/2 6201 7/0 8/0 9国内实体利率(%)票据直贴利率(月息):6个月:环渤海票据直贴利率(月息):6个月:中西部票据直贴利率(月息):6个月:长三角票据直贴利率(月息):6个月:珠三角 -40-30-20-10010203040环渤海中西部长三角珠三角国内实体利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略早报 2017年8月11日 3 / 15 图 7： 国内国债利率(%) 图 8： 国内国债利率周变化（bp） 1.52.02.53.03.54.0201 7/0 2/2 1201 7/0 3/0 7201 7/0 3/2 1201 7/0 4/0 4201 7/0 4/1 8201 7/0 5/0 2201 7/0 5/1 6201 7/0 5/3 0201 7/0 6/1 3201 7/0 6/2 7201 7/0 7/1 1201 7/0 7/2 5201 7/0 8/0 8国内国债利率(%)1年3年5年7年10年 -4-2024681年3年5年7年10年国内国债利率周变动(bp)w%w（bp） 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 全球短期流动性市场走势(%) 图 10： 全球短期流动性市场价格周变化（bp） -0.2-0.10.00.10.20.30.40.50.60.70.80.000.050.100.150.200.250.300.350.400.450.50201 7/0 4/2 1201 7/0 4/2 8201 7/0 5/0 5201 7/0 5/1 2201 7/0 5/1 9201 7/0 5/2 6201 7/0 6/0 2201 7/0 6/0 9201 7/0 6/1 6201 7/0 6/2 3201 7/0 6/3 0201 7/0 7/0 7201 7/0 7/1 4201 7/0 7/2 1201 7/0 7/2 8201 7/0 8/0 4全球短期流动性市场走势(%)libor美元隔夜(左轴)libor日元隔夜(左轴)libor欧元隔夜(右轴)libor英镑隔夜(右轴) -0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.6libor美元隔夜libor美元3Mlibor欧元隔夜libor欧元3Mlibor日元隔夜libor日元3Mlibor英镑隔夜libor英镑3M全球短期流动性市场周变动(bp)W%W（bp) 资料来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 全球息差(%) 图 12： 全球息差周变化（bp） 0.740.750.760.770.780.790.800.00.51.01.52.02.53.03.5201 6/1 2/0 6201 6/1 2/2 0201 7/0 1/0 3201 7/0 1/1 7201 7/0 1/3 1201 7/0 2/1 4201 7/0 2/2 8201 7/0 3/1 4201 7/0 3/2 8201 7/0 4/1 1201 7/0 4/2 5201 7/0 5/0 9201 7/0 5/2 3201 7/0 6/0 6201 7/0 6/2 0201 7/0 7/0 4201 7/0 7/1 8201 7/0 8/0 1美国国债收益率(%)美国:国债收益率:3年美国:国债收益率:5年美国:国债收益率:7年美国:国债收益率:10年美国:国债收益率:1年(右轴) -3-3-2-2-1-1011年3年5年10年30年美国国债收益率周变动(bp)W%W（bp) 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|商品策略早报 2017年8月11日 4 / 15 图 13： 美国国债收益率(%) 图 14： 美国国债收益率周变化（bp） -0.20-0.15-0.10-0.050.000.050.100.150.200.250.060.110.160.210.26201 7/0 2/1 4201 7/0 2/2 8201 7/0 3/1 4201 7/0 3/2 8201 7/0 4/1 1201 7/0 4/2 5201 7/0 5/0 9201 7/0 5/2 3201 7/0 6/0 6201 7/0 6/2 0201 7/0 7/0 4201