大越期货原油早报

原油2605研报总结

基本面

• 伊朗外长表示正在审议美国结束战争的提议，但无意谈判，且若伊朗领土遭袭击，可能开辟曼德海峡新战线。
• 俄罗斯至少40%的石油出口能力因乌克兰无人机袭击而停摆，西向出口受阻，依赖亚洲市场但运输能力有限。
• 伊拉克石油产量大幅下降，南部主要油田产量进一步下降约80%，至每天约80万桶，并决定进一步减产。
• 霍尔木兹海峡危机未解决，伊拉克警告可能宣布进一步减产。

基差

• 3月25日，阿曼原油现货价142.75美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价96.8美元/桶，基差16.21元/桶，现货升水期货。

库存

• 美国截至3月20日当周API原油库存增加234.8万桶，EIA库存增加692.6万桶，库欣地区库存增加342.1万桶。
• 上海原油期货库存截至3月25日为351.1万桶，不变。

盘面

• 20日均线偏上，价格在均线上方。

主力持仓

• WTI原油主力持仓多单，多减；布伦特原油主力持仓多单，多增。

预期

• 油价企稳回升，关注地缘消息动态，做好仓位控制。
• SC2605操作建议：725-745区间操作，长线观望。

近期要闻

1. 伊拉克石油产量大幅下降，储油罐液位高位，无法通过霍尔木兹海峡出口。
2. 伊朗外长表示若领土遭袭击可能开辟曼德海峡新战线，且要求停火协议将黎巴嫩纳入。
3. 俄罗斯石油出口能力至少40%停摆，西向出口受阻，依赖亚洲市场但运输能力有限。

近期多空分析

• 利多：海峡通行不畅、中东局势恶化。
• 利空：特朗普有意迅速停战、IEA成员国战略储备释放、制裁油重回市场。

行情驱动

• 短期关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场。
• 风险点：海峡通航有保证、战争迅速降温。