广发机械唯科科技重点推荐卡位龙头MT插芯主业稳健空间大近

【广发机械】唯科科技重点推荐：卡位龙头MT插芯，主业稳健空间大近期唯科在MPO的变化逐步被认知，我们把核心逻辑梳理如下：#MPO需求爆发直接引发供给变化。AI数据中心带来高密布线刚需，行业高增长。MPO格局目前康宁40%、康普20%+，SENKO 20%。康宁为保供和多家代工厂绑定，康普目前在国内积极寻找供应商，#但由于MPO中MT插芯要求高、合格供应商极度稀缺。唯科与康普合作近20年，24年底对接MPO需求，并于25年批量供货MPO散件。MT插芯需要具备微米级精度注塑能力+极严生产环境控制能力，唯科凭借国际一流模具+注塑能力形成高壁垒+高粘性。公司25年已开始供应散件，ASP约30元。目前插芯测试推进顺利，双头16芯插芯预计ASP约70元，且高壁垒带来更高利润率。后续向代工拓展ASP可达300元。#投资思考：主业稳定、MPO是高弹性期权。主业预计26年3.6亿元，未来2-3年稳定20%增速。MPO高弹性+主业稳健，安全边际高，重点推荐。