计算机行业周评：腾讯云服务价格大幅上调

一、本周计算机行业指数表现 本周（3.9-3.13），沪深300指数微涨0.19%，而计算机行业指数下跌0.92%，再度跑输沪深300指数1.11个百分点。计算机行业指数本周表现不佳，成分股中宏景科技、ST英飞拓、博睿数据涨幅居前。

二、腾讯云服务价格大幅上调 腾讯云于3月13日起对其智能体开发平台计费策略进行深度调整，核心模型价格涨幅超400%，第三方热门模型结束免费公测，IM与CDN等服务也上调价格。此举标志着国内云厂商结束价格战，进入AI商业化收获期。

三、腾讯云涨价原因分析

1. 供需失衡：AI智能体（Agent）爆发导致“Token”通胀，算力需求激增。
2. 成本传导：硬件与能源成本上升，GPU、存储芯片价格上涨，电力成本占比高。
3. 战略转型：云厂商从“圈地”转向“盈利”，结束第三方大模型免费公测以实现收入增长。

四、云服务成本上升对计算机行业各板块的影响

1. 软件应用类公司：云成本上升将导致“增收不增利”，需转嫁给下游客户，否则毛利率收窄。
2. 算力基建与硬件类公司：云成本上升将形成直接利好，国产算力标的商业化渗透率有望加速。
3. “Token”概念股：数据资产价值凸显，拥有高质量数据的上市公司议价权增强。

五、本周计算机行业市场数据及判断

1. 市占率指标：本周计算机行业市占率数值低位震荡，短期活跃度下降。
2. 换手率指标：市场热点重回板块轮动格局。
3. 短期市场机会：短期内计算机行业活跃度下降，但地缘风险平息后，算力设备板块有望表现。

六、行业风险因素 地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力。

七、投资评级 维持计算机行业增持评级，预计短期内受地缘政治影响较大，风险平息后算力设备板块有望表现。