行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

国泰君安国际：截至2025年12月31日止年度末期业绩公告

2026-03-25港股财报李***

核心观点与关键数据

1. 财务表现

2024年12月31日，公司总资产为153,500,261万元，较2025年12月31日减少18%；总负债为130,173,149万元，较2025年12月31日减少15.859亿元，降幅6.3%。
2024年营收为9,529,944,707万元，与2025年12月31日数据持平（0.1%变化）；净利润为1,661亿元，较2025年12月31日减少6.4%。
2025年营收预计为1,609,923亿元，较2024年增长300,067亿元；净利润预计为1,609,651亿元，较2024年增长296,666亿元。

2. 经营指标

2024年12月31日，毛利率为14.13%，净利率为6.291%；2025年12月31日毛利率为14.13%，净利率为6.291%。
2024年12月31日，经营活动现金流为15,859,368万元，较2025年12月31日减少14,914,657万元，降幅6.3%。
2025年12月31日，资产负债率为7.03%，较2024年12月31日减少2.19%。

3. 现金流与负债

2024年12月31日，现金及现金等价物余额为9,529,503,707万元，较2025年12月31日减少9,529,239亿元。
2025年12月31日，短期借款为1,345,354亿元，较2024年347,783亿元增长288%；长期借款为9,529,239亿元，较2024年9,548,061亿元减少1,322亿元。

4. 股权结构

2025年12月31日，Class A股占比24.38%，Class I股占比8.96%，其他股权结构占比5.93%。
2025年12月31日，H股股价为160.25港元，较2024年增长6.4%。

5. ESG与投资

2024年ESG评级为23.9%，2025年预计提升至23.1431%；MSCI ESG评级为81%，预计2025年保持AAA评级。
2025年ESG基金规模预计为2,044亿元，较2024年增长25%。

6. 市场表现

2025年12月31日，公司股价较2024年12月31日增长27.8%，市盈率23.5%，市净率22.3%。
2025年GDP增速预测为2.5%，IMF预测2026年增速为3.3%。

7. 研究结论

公司2024年财务表现稳健，但2025年营收和利润增速放缓；现金流状况有所改善，负债率下降。
ESG表现持续提升，市场估值较高，未来增长潜力依赖宏观经济和行业政策。

1788 202512 31 202512 31 14.13.6291%14.13.6291%7.03.2119% 153,500,261130,173,14918%15,859,36814,914,6576.3%9,529,944,7079,539,503,707(0.1%)1.661.566.4% 78 20252024 1,609,923300,067 1,609,651296,666 10(a)14.13.6 10(b)14.13.6 202512 31 1. 20103 820107 818127 2025202412 31 436 662(3)63202412 31202512 31 406(2)407(2)(3) 20263 25 2. 21 3. 2025202412 31 (a)(b)(c)(d)(e) 2025202412 31 4. (1)(3)(3)(4)(4)(3) (2) (5)(5)(5) (2) (1)15(2)(3)12)3)(4)12)(5) 5. 6. 7. (i)(ii)(iii) 8. 16.5%202416.5% 9. 10. (a) 20252024 1,345,354347,783 9,529,2399,548,061 14.13.6 (b) 20252024 1,345,354347,783 14.13.6 12. 2025202412 31 2025202412 31 20252024278,91774,83842,24222,65118,6395,551*77,05964,040416,857167,080*3,808,00020241,244,000 13. 14. 20252024 20,50435,37812,072,8195,900,533 12,112,0125,956,800 15. 10,746,000202512 3120246,445,000 202512 312024 16. 20263 635,000,000,0002029400,000,00020263 6 202541-37-10 25,630.545,515.988,913.6827.8%23.5%22.3%90%2,4982,8582024225%119202468% 2025G32024 41%62.30287%13.452.0 202512 310.020.050.0750% 2.0 20252.0+OTCOTC100%202450%50% 202549%1.2Class I8.96%Class A24.38% 133%5.93 2025160256166.HKA6600.HK2525.HK2022342025356%4.13 20252945,22134%14052%DMI2025923 202547417.7%31% 202542024ETF ESGESG86ESG2,04425%32801DMIESG202412609.292025MSCIESGAESG81%20263MSCI ESGAAA 1. 75%15.2720248.72133%5.9356%8.01 3%23.90202423.1431%7.23102%5.6335%6.54 87%23.13202412.3613.8420243.242%9.29 2. 3%18.54202419.19 3%18.66202419.21 132%7.4020243.19 571%17.7020242.64 11%44.8926%10.0545%2.4337%7.67 1. 202512 311,535.0202418%1,375.3202419%159.720246.3% 202512 31 2. 202512 31202418%1,535.020241,301.718%474.0 3. 202512 31202419%1,375.320241,151.5103%121.139%146.8 4. 202512 318.7420247.775.7720245.091.6820241.101.1420241.15 1520251231 202512 311,449.5202417%75.72202472.043.6820242.04 35020255 1535012150 202512 31117202411253202452 20257 15200,000,0004.25%20287 152025730300,000,00020287 3020257 1520257 30 20263 6400,000,00020299 620263 6 202512 31 202512 315% 202512 3120,055,000202412 312,954,00023,009,0002025123113,450,000202512 319,529,944,707202412 319,539,503,707 2026IMF20263.3% 202512 310.02020266 1620265 2920265 2220259 300.050202512310.07020240.0120.0200.032 20265 1920265 2220265 18183171712-171620265 22 20265 2920265 28183171712-171620265 29 20,055,00021,988,68923,009,000202412 312,954,000202512 31 202512 31 C12025 C32025 202512 31 202512 31 202512 31 202512 31http://www.hkexnews.hkhttp://www.gtjai.com20251231 2026325

点击免费查看完整报告