乙二醇日报：供给收缩缓解供需压力，乙二醇结构明显改善

供给收缩缓解供需压力，乙二醇结构明显改善 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格3月20日报4990.0元/吨，较前一日上涨17.0元或0.34%，延续近期上行趋势；华东现货价格持平于5160.0元/吨，导致基差（现货价减期货价）从前日的187元/吨缩小至170元/吨，反映期货市场相对走强。 持仓与成交：主力合约持仓量增加11145.0手至344627.0手，涨幅3.34%，显示市场参与度提升；成交量则减少15285.0手至882206.0手，跌幅1.7%，表明交易活跃度略有下降。 www.thqh.com.cn 供给端：乙二醇总体开工率下降0.7%至64.52%，其中煤制开工率下滑1.8%至68.03%，油制开工率稳定在58.55%。油制利润显著恶化（如乙烯制-SD氧化法利润降至-1664.64元/吨，降幅38.66%），反映原油成本压力增大；煤制利润则大幅改善至463.87元/吨（涨幅93.22%），天然气制利润升至1000.0元/吨（涨幅42.86%），显示煤炭和天然气成本优势增强。 需求端：下游需求维持稳定，聚酯工厂负荷持平于89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，表明终端消费无显著变化。 库存端：华东主港库存下降57000.0吨至1011000.0吨，降幅5.34%，张家港库存减少14000.0吨至547000.0吨，降幅2.5%，港口库存压力缓解，反映供应减少或需求消化良好。 供给端总体开工率下降叠加煤制利润改善，供需格局有明显改善，但油制利润恶化限制增产空间；需求端负荷稳定提供基本面支撑；库存持续下降缓解过剩压力。然而，原油等原材料成本波动（如油制成本上升）可能带来上行阻力，关注后续库存变化。 三、产业动态及解读 3月20日，上午华东乙二醇美金市场跟随国内价格走势下滑，3月船货商谈在600-610美元/吨区间，目前价格在606-608美元/吨；下午华东乙二醇美金市场价格上涨，但市场暂无实盘商谈。 3月20日，地缘局势缓和，国际油价回落，叠加聚酯产销持续低迷，成本、需求表现不佳，乙二醇期货高位回落，当前华东价格商谈参考在4994元/吨附近。 3月20日主流市场价格回落，华南市场持货商报价跟随下调，目前在5400元/吨附近送到，5300元/吨附近自提。3月20日，陕西地区乙二醇市场现货报价上调，市场均价在4150元/吨附近自提。主流市场重心回落，但煤制货源成交尚可，陕西持货商报价窄幅上调。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我分2段回答。第一段是"乙二醇期货市场数据变动分析"，第二段是"产业链供需及库存变化分析"，然后第三部分是"价格走势判断"。用户提供的框架是： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 *** ## 价格走势判断： 所以，我的回答需要严格按照这个结构来组织。用户说"分2段回答"，但框架有三部分，可能是个误解。用户说："请分2段回答以下问题"，但问题有两个部分：1. 描述数据变化情况，2. 结合数据形成价格走势判断。框架中已经指定了结构，所以我应该按照框架输出。 用户要求： 1. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 3. 避免使用emoji符号。 4. 输出包含正文即可。 现在，问题有两个部分： 第一部分：描述相关数据的变化情况。包括： - 简单讨论乙二醇主力期货价格、华东现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动情况。 - 结合数据变化方向分析乙二醇的供需及港口的库存/发货量情况。供给端包括油制、煤制及总体开工率；需求端包括下游聚酯工厂及江浙织机负荷；库存及发货量参考各港口数据。 用户提供了数据表格，我需要从中提取信息。 数据包括： - MEG期货主力合约价格：4990.0元/吨（3月20日），比前一日4973.0上涨17.0，涨幅0.34%。- 主力合约成交：882206.0手，比前一日897491.0下降15285.0，跌幅1.7%。- 主力合约持仓：344627.0手，比前一日333482.0增加11145.0，涨幅3.34%。 - MEG现货华东市场价：5160.0元/吨，与前一日持平。 利润数据： - 乙烯制各种方法利润：均为负值，且下降（更负），例如SD氧化法从-1200.53到-1664.64，下降464元/吨。 - 煤制利润：463.87元/吨，从240.07上升224元/吨。 - 天然气制利润：1000.0元/吨，从700.0上升300元/吨。 - 油田伴生气制利润：400.0元/吨，从100.0上升300元/吨。 开工负荷数据： - 乙二醇总体开工率：64.52%，比前一日65.18%下降0.7%。 - 煤制开工率：68.03%，下降1.8%到69.8%。 - 油制开工率：58.55%，持平。 - 聚酯工厂负荷：89.42%，持平。 - 江浙织机负荷：63.43%，持平。 - 乙烯制开工率：55.71%，下降1.1%到56.85%。 - 甲醇制开工率：62.43%，持平。 库存数据： - 华东主港库存：1011000吨，比前周1068000吨下降57000吨，跌幅5.34%。 - 张家港库存：547000吨，从561000吨下降14000吨，跌幅2.5%。 用户提到了"内外盘价差"，但在数据中没有直接提供。表格中只有华东现货价和期货价，没有外盘价格。所以，我可能需要忽略或推断。用户说"内外盘价差"，但数据中没有，可能是个遗漏。我应该只基于提供的数据分析。 在框架中，"乙二醇期货市场数据变动分析"下有"主力合约与基差"和"持仓与成交"。 - 主力合约价格变化：上涨17元，涨幅0.34%。 - 基差：基差是现货价减去期货价。现货5160，期货4990，所以基差为5160-4990=170元/吨（正基差，表示现货溢价）。没有提供变化，但可以比较前一日：现货5160（不变），期货4973，基差5160-4973=187元/吨。所以基差缩小了17元（从187到170）。 - 持仓：增加11145手，涨幅3.34%。 - 成交：下降15285手，跌幅1.7%。 在"产业链供需及库存变化分析"中： - 供给端：包括油制、煤制开工率。总体开工率下降0.7%，煤制开工率下降1.8%，油制持平。乙烯制开工率下降1.1%。利润方面，油制利润恶化（更负），煤制、天然气制利润改善。 - 需求端：聚酯工厂负荷89.42%持平，江浙织机负荷63.43%持平。 - 库存端：华东主港库存下降57000吨，张家港库存下降14000吨。 第二部分：结合所有数据及资讯，讨论乙二醇整体产业链情况，形成对乙二醇价格的走势判断并分析原因。包括原油、石油、煤炭、天然气等原材料的成本变化，但用户提供的原始资讯是"null"，意思是没有任何额外资讯。所以，我只能基于提供的数据分析。用户说"原始资讯：'''null'''"，所以没有额外信息。 在价格走势判断中，我需要分析原因，包括原材料成本。但数据中没有直接提供原油、煤炭等价格，只有利润数据。利润数据反映了成本变化：油制利润下降，表明原油成本可能上升；煤制利润上升，表明煤炭成本可能下降或产品价格上升。 现在，组织回答。 第一段：乙二醇期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：描述主力合约价格变化、基差变化。 - 持仓与成交：描述持仓增加、成交下降。 第二段：产业链供需及库存变化分析 - 供给端：基于开工率和利润变化分析供给情况。油制开工率持平但利润恶化，煤制开工率下降但利润改善，总体开工率下降。 - 需求端：聚酯和织机负荷持平，需求稳定。 - 库存端：库存下降，表明供应减少或需求稳定。 第三段：价格走势判断：基于以上，形成判断，如价格可能震荡或上涨，并分析原因。 用户要求"分2段回答"，但框架有三部分。可能用户是说分两个部分：第一部分是数据描述和分析，第二部分是价格判断。但框架明确指定了三部分，我应该遵循框架。 在输出中，使用##和-来组织。 现在，提炼信息： 期货市场数据： - 主力合约：上涨0.34%至4990元/吨。 - 基差：现货5160，期货4990，基差170元/吨（正基差），相比前日基差187，缩小17元。 - 持仓：增加3.34%至344627手。 - 成交：下降1.7%至882206手。 产业链供需： 供给端：总体开工率下降至64.52%，其中煤制开工率下降至68.03%，油制持平58.55%。油制利润大幅恶化（乙烯制各种方法利润下降），煤制利润显著改善至463.87元/吨，天然气制利润上升至1000元/吨。这表明油制乙二醇面临成本压力，煤制乙二醇盈利改善。 需求端：聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，需求端无明显变化。 库存端：华东主港库存下降5.34%至1011000吨，张家港库存下降2.5%至547000吨，库存压力缓解。 价格走势判断：基于供给减少（开工率下降）、库存下降、需求稳定，以及煤制利润改善，乙二醇价格可能有支撑。但油制成本压力可能限制上行空间。预计价格可能震荡或小幅上涨。 原因分析：供给端，煤制开工率下降但利润改善，可能因成本下降；油制利润恶化，可能因原油价格上涨。需求端稳定。库存下降利好价格。 用户提到"内外盘价差"，但数据中没有，所以忽略。输出时，避免序号，使用框架指定的格式。最终输出结构：## 乙二醇期货市场数据变动分析- **主力合约与基差**： [描述]- **持仓与成交**： [描述]***## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**： [描述]- **需求端**： [描述]- **库存端**： [描述]***## 价格走势判断： [描述]