豆油期货周报

豆油期货周报 1期货市场 1.1合约行情 本周豆油期货主力合约y2605呈现震荡偏强走势。周初开盘后价格快速拉升，3月17日达到周内高点，随后三个交易日价格小幅回调，最终收于8628元/吨。 国金期货 2现货市场 现货市场方面，截至3月13日中国豆油库存为99.08万吨华北地区库存24.9万吨。美国F0B粗制豆油价格为59.85美分/磅（2月27日数据）。从压榨利润看，3月16日中国进口大豆压榨利润均值为245.7元/吨，但随后几日有所回落，3月17日为216.95元/吨，3月18日进一步降至231.08元/吨，显示成本端压力有所增加。 3产业资讯 地缘政治与原油价格：中东地缘冲突持续推高原油价格，带动 油脂整体上涨。国际航运受阻、海运运费上升，巴西大豆CNF升贴水报价上涨，3月13日4-5月船期巴西大豆CNF报价较前一周上涨14美分/蒲。 进口成本招升：巴西大豆出口至我国CNF报价上涨，进口成本明显增加。3月13日，我国进口4-5月船期巴西大豆CNF报价分别为495美元/吨、498美元/吨，较前一周上涨23美元/吨，折合华南地区到港完税成本上涨177元/吨。 供应端扰动：南美大豆通关时间延长（舟山、山东海关分别延长至25天、20天）及巴西豆收割进度偏慢（较同期慢4个百分点），导致4月到港大豆存在供需错配风险。 压榨利润变化：尽管进口成本上升，但国内豆粕价格涨幅较大，豆油期价跟随国际原油走强，近月船期巴西大豆盘面压榨利润回升。3月13日，进口巴西4-5月船期大豆盘面压榨利润52-75元/吨，较前一周回升45元/吨。。 政策预期：市场预期美国生物柴油政策即将明确可能要求大型炼油厂弥补一定比例的生物燃料掺混豁免额度，对美豆油工业消费持乐观态度。 4行情展望 短期来看，豆油市场将维持高位宽幅震荡格局。利多因素包括：地缘风险持续支撑原油价格，进口成本抬升，南美大豆到港节奏不确定性，以及美国生柴政策预期。利空因素包括：国内豆油库存仍处相对高位，终端消费疲软，以及5月后巴西大豆大量到港预期带来的供应压力。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！