市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约2026年3月23日开于94510元/吨，收于92100元/吨，下跌2.79%。夜盘沪铜主力合约开于95,010元/吨，收于94,840元/吨，上涨2.98%。
- 现货情况：沪期铜2604合约早盘跳空低开，探低91890元/吨后回升至92800元/吨附近，窄幅整理于92600-93100元/吨区间，收于92620元/吨。隔月月差在Contango 30元/吨至Backward 20元/吨间波动，进口盈利区间为240-320元/吨。上海电解铜销售和采购情绪均环比下降。平水铜贴水100-50元/吨，好铜升水10-20元/吨，部分品牌下调贴水成交。社会库存大幅去化4.16万吨，持货商积极出货压制升贴水，部分已启动下月票据报价。预计现货升贴水延续博弈格局。
- 重要资讯：
- 美伊关系：美国总统特朗普表示美伊达成协议要点，暂停打击伊朗能源设施5天，并可能达成更广泛协议，但伊朗方面否认对话。
- 美联储：芝加哥联储主席古尔斯比称通胀是主要风险，不排除加息可能，但若伊朗冲突解决可能降息。
- 矿端：Power Metal Resources对Next Minerals进行100万美元战略投资，获得2.6%股权，推进智利Comahue地下铜项目。
- 冶炼及进口：中国2026年2月废铜进口167,937.84吨，环比下降27.72%，同比下降13.13%。日本和泰国为主要来源地。
- 消费：终端需求旺季不淡但观望渐起，铜线缆开工率70.52%环比增加，电力和新能源汽车订单增长，但部分客户畏跌观望。漆包线行业表现亮眼，机台开机率88.93%环比回升，新增订单环比暴涨，家电、电力变压器等领域需求向好。但周尾铜价跌破关键关口后，终端观望情绪升温，采购节奏趋于谨慎。
- 库存与仓单：LME仓单增加5125吨至347475吨，SHFE仓单减少13737吨至274115吨，国内电解铜现货库46.77万吨，较此前一周减少5.54万吨。
策略
- 铜：谨慎偏多，建议逢低买入套保，套保量可在1个月左右。
- 套利：暂缓。
- 期权：卖出看跌。
风险
图表与数据来源
- 多张图表展示TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、国内社会库存及保税区库存等。
- 数据来源包括SMM、华泰期货研究院、钢联等。
