研报正文总结
一、策略推荐
- 策略建议：PX及PTA短期高位震荡偏强运行，建议逢低做多为主，买入看跌期权对冲风险。
- 支撑位与压力位：PX支撑位8750-8800元/吨，压力位11500-11550元/吨；PTA支撑位6000-6050元/吨，压力位7700-7750元/吨。
- 聚烯烃策略：建议回调做多为主，关注地缘冲突及下游高价接受程度。LLDPE05支撑位8450-8500元/吨，压力位10150-10200元/吨；PP05支撑位8250-8300元/吨，压力位10550-10600元/吨。
二、期货市场情况
- PX及PTA：期货主力合约均上涨，PX主力合约收10390元/吨，涨8.43%；PTA主力合约收7134元/吨，涨7.60%。
- 聚烯烃：塑料、PP、丙烯跟随成本端上涨，LLDPE2605合约收9523元/吨，涨9.00%；PP2605合约收9793元/吨，涨8.99%。
三、现货市场情况
- PX：价格上涨至1302美元/吨，较上一交易日上涨81美金。
- PTA：现货基差变动不大，本周在05-75附近商谈。
- 聚烯烃：LLDPE主流价格在8800-9700元/吨；PP市场现货价格上涨，华北地区拉丝主流报价9150-9300元/吨，华东地区9100-9350元/吨，华南地区9350-9600元/吨。
四、供需基本面图解
- 成本端：美伊冲突导致原油供应担忧，支撑油价高位运行。
- PX供给：开工负荷84.6%，周环比降负0.10%，浙石化、大榭石化装置检修。
- PTA供给：开工负荷78.2%，周环比降负1.90%，逸盛新材料、福海创、福建百宏装置降负或检修。
- 需求：聚酯开工负荷87.7%，周环比提负1%，下游需求恢复偏慢。
- 聚烯烃供给：PE开工率77.71%，周环比-2.39%；PP开工率67.85%，周环比-0.25%。
- 聚烯烃需求：农膜开工率48%（+3%），包装55%（持平），单丝41%（持平），薄膜47%（+2%），中空42%（+1%），管材38%（+3%）；塑编开工率46%（-1%）；注塑开工率47%（-1%），BOPP开工率57.92%（+0.62%）。
- 库存：两油库存92万吨，PE贸易库存16.15万吨，PP贸易库存16.7475万吨。
五、期权市场
- 持仓量与成交量：PX、PTA、LLDPE、PP期权持仓量与成交量数据及历史波动率图表提供。
重要事项
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