银行业周报（20260316-20260322）：金融治理迈入“系统治理”新时代，银行分化加剧

核心观点

• 《中华人民共和国金融法（草案）》发布，标志着中国金融法治体系从分业立法迈向系统治理新时代，对银行业监管与运行规则进行统领性规范。
• 当前金融法律体系存在监管规则分散、风险处置机制不完善、金融稳定职责法定化不足三大短板。
• 《金融法（草案）》强化宏观审慎约束、推动风险处置规则化、强化同类业务监管一致性，将促进银行行业优胜劣汰和资源优化配置。

关键数据

• 2026年3月16日至3月22日，沪深300下跌2.19%，上证综指下跌3.38%，创业板指数上涨1.26%。
• 沪深两市主板A股日均成交额14,043.33亿元，较上周下跌12.86%。
• 两融余额26,501.28亿元，较上周下跌0.06%。
• 申万银行指数周涨0.36%，跑赢沪深300指数2.54pct。
• 银行行业总市值114,991.99亿元，流通市值78,973.67亿元。

研究结论

• 《金融法（草案）》对银行业的影响：
  1. 强化宏观审慎约束，完善央行职能框架。
  2. 推动风险处置规则化，强化市场约束。
  3. 强化同类业务监管一致性，压缩监管套利空间。
• 中长期来看，风险管理能力强、公司治理完善的银行将优势突出，行业将迎来优胜劣汰。
• 2026年银行板块投资逻辑：
  1. 高股息、低估值的特性将持续吸引稳健资金。
  2. 部分优质银行业绩弹性将提升，估值有望从PB向PE切换。
• 投资主线：
  1. 国家信用与红利基石：国有大行+招商银行。
  2. 息差率先回暖、财富管理弹性大、信用成本走低的优质股份行和城商行：招商银行、中信银行、平安银行、宁波银行等。
  3. 持续受益区域政策、业绩释放空间大的城商行：成都银行、重庆银行等。
• 风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。