花旗集团美股招股说明书(2026-03-23版)

核心观点

该研报介绍了由花旗全球市场控股公司发行的、基于美光科技公司普通股表现的或有收入自动赎回证券。该证券提供潜在的季度或有利息支付，如果全部支付，则产生的收益率通常高于同等期限的常规债务证券的收益率。然而，投资者必须愿意接受相关风险，包括实际收益率可能低于常规债务证券的收益率、实际收益率可能为负值以及证券可能在到期前自动赎回等。

关键数据

• 初始股价：222.135美元
• 下行阈值价格：111.0675美元（初始股价的50%）
• 或有利息：每证券41.875美元（4.1875%的票面金额）
• 自动赎回付款：票面金额加上相关的或有利息支付（包括任何之前未付的季度或有利息支付）
• 到期付款：
  • 如果最终股价大于或等于下行阈值价格：票面金额加上到期时应付的或有利息（包括任何之前未付的季度或有利息支付）
  • 如果最终股价低于下行阈值价格：票面金额加上[票面金额×缓冲利率×（股价回报+缓冲金额）]

风险因素

• 投资者可能损失大部分或全部投资。
• 投资者可能不会收到任何或有利息支付。
• 较高的或有利息率与更大的风险相关。
• 投资者可能无法充分补偿承担的下行风险。
• 证券可能在到期前自动赎回，限制投资者获得或有利息支付的机会。
• 证券提供对标的股票的下行风险，但没有上行风险。
• 证券的表现完全取决于相关估值日期的标的股票收盘价，使其对标的股票的波动特别敏感。
• 证券受花旗全球市场控股公司和花旗公司的信用风险。
• 证券不会在任何证券交易所上市，投资者可能无法在到期前出售。
• 证券在定价日期的估计价值将低于发行价。
• 证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素而波动。
• 政府监管行动，例如制裁，可能对您的证券投资产生不利影响。
• 该证券的发行不构成对标的股票的推荐。
• 该证券的价格可能因花旗公司或其附属机构的对冲和其他交易活动而受到不利影响。
• 花旗公司及其附属机构可能因附属机构的业务活动而产生与您作为证券持有人利益相反的经济利益。
• 您将不会拥有任何权利，也不会收到与标的股票相关的股息。
• 即使标的股票发行人支付了其识别为特殊或非常的股息，除非它符合随附产品补充说明中规定的标准，否则证券下也不会进行任何调整。
• 证券不会调整所有可能影响标的股票价格的事件。
• 如果标的股票被除名，我们可能会在到期前赎回证券，金额可能低于票面金额。
• 证券可能因重组事件的发生或标的股票被除名而与发行人其他股票的发行人相关联。
• 计算代理机构将就这些证券做出重要决定。
• 美国联邦税收后果尚不明确。