合成橡胶产业日报2026-03-23
核心观点
- 市场供需：上游原料丁二烯供应偏紧，价格大幅上涨导致顺丁橡胶生产企业亏损，部分装置负荷下降或检修，可售货源偏紧，库存下降；需求端国内轮胎企业开工率小幅回升，半钢胎赶制外贸订单，全钢胎出货集中且缺货现象明显，产能利用率维持高位。
- 价格走势：短期合成橡胶期价预计波动剧烈，建议暂以观望为主。
- 风险因素：美伊地缘冲突不确定性仍存。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价17470元/吨，持仓量8889万吨，5-6价差325元/吨，仓单数量235.6万吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价15600元/吨，基差-170元/吨。
- 上游原料：布伦特原油112.19美元/桶，石脑油CFR日本1140.5美元/吨，东北亚乙烯价格1400美元/吨，丁二烯CFR中国2300美元/吨，山东市场主流价1595元/吨，产能利用率69.71%。
- 下游需求：国内轮胎开工率半钢胎78.25%，全钢胎70.72%，全钢胎产量127.1万条，半钢胎产量59.68万条，库存天数全钢胎41.09天，半钢胎44.59天。
- 行业数据：中国半钢胎产能利用率79.32%，全钢胎72.21%；顺丁橡胶生产企业库存4.26万吨，环比-4.10%；重卡市场2月销量7.5万辆，环比下降近3成。
研究结论
短期合成橡胶市场受供需双重因素影响，供应端原料紧张导致成本上升，需求端轮胎开工率维持高位但库存压力不大，整体呈现供需紧平衡状态。建议投资者关注地缘政治风险和原料价格波动，暂以观望为主。
