期货市场
- 白糖主力合约收盘价5453元/吨，持仓量340678手，减少13362手；仓单数量163420张。
- 前二十名持仓净买单量-120460手，减少5066手。
- 有效仓单预报为0张。
现货市场
- 进口配额内巴西糖估算价4292元/吨，泰国糖4228元/吨。
- 配额外（50%关税）巴西糖估算价5446元/吨，泰国糖5363元/吨。
- 云南昆明现货价5330元/吨，广西南宁现货价5470元/吨。
- 柳州产地白砂糖现货价5480元/吨。
上游情况
- 全国糖料播种面积148060千公顷，广西甘蔗播种面积840.33千公顷，减少35.24千公顷。
产业情况
- 巴西出口糖总量222.9万吨，环比减少21.22万吨。
- 进口巴糖与柳糖价差（配额内）1093元/吨，减少76元/吨；泰国糖价差1157元/吨，减少84元/吨。
- 配额外（50%关税）巴糖价差-61元/吨，减少111元/吨；泰国糖价差22元/吨，减少122元/吨。
- 1-2月食糖进口量5814万吨，累计4925万吨。
- 广西甘蔗销量155.06万吨，累计66.58万吨；产量402.92万吨，累计208.71万吨。
- 云南甘蔗销量53.22万吨，累计25.06万吨；产量98.42万吨，累计159.18万吨。
下游情况
- 成品糖产量359.04万吨，软饮料产量1342.12万吨。
期权市场
- 平值看涨期权隐含波动率11.69%，减少0.44%；平值看跌期权隐含波动率11.68%，减少0.43%。
- 20日历史波动率11.37%，减少0.05%；60日历史波动率10.23%，减少0.45%。
行业消息
- 印度批准配额内糖出口，但业界不满出口期限。
- 巴西中南部降雨可能延迟2026/27榨季甘蔗压榨。
- 1-2月食糖进口量同比增加563.1%，远超预期。
- 25/26榨季广西已有19家糖厂收榨，同比减少49家，预计3月下旬集中收榨。
- 1-2月进口数据给市场带来压力。
观点总结
- 印度糖出口政策引发市场关注，巴西天气风险需警惕。
- 国内食糖进口量超预期，对市场形成压力。
- 广西糖厂收榨情况及产量预估变化需持续关注。
- 期货及期权市场波动率有所下降，显示市场情绪趋于稳定。
