PTA周报

PTA周报 1期货市场 本周PTA现货呈现先贴水后升水格局、周五转为升水，波动较大。现货价格方面，华东市场价下跌，但周五期货跌幅更大，导致基差转为升水。 2 影响因素 地缘政治冲击：中东地缘冲突持续影响市场。以色列首次空袭伊朗南帕尔斯气田，科威特炼油厂遭无人机袭击，霍尔木兹海峡航运风险加剧。我国PTA原料PX约40%依赖中东进口，地缘风险导致原料供应担忧。 成本端支撑减弱：国际原油价格高位震荡，但PX价格表现分化，成本支撑相对有限。 供应端收缩：国内PTA行业开工率从周初的75.08%上升至周 五的76.68%。但油制负荷下降，国内减产，供应压力有所缓解。春节过后，随着下游需求转好，PTA累库幅度收窄，后期逐渐转向紧张。 下游需求疲弱：聚酯瓶片价格维持，涤纶短纤价格下跌，下游制品端跟涨之力，农膜、包装膜等价格涨幅远低于原料，企业利润承压，普遍逼近盈亏线。 3行情展望 短期PTA市场预计维持震荡偏弱格局。供应端，中东地缘风险持续，但国内PTA开工率回升，供应压力有所缓解。需求端，下游聚酯开工环比提升，但终端织造开工周度持稳，下游对高价格接受度有限，需求疲弱成为主要制约因素。成本端，原油价格高位运行，但P文价格涨幅有限，成本支撑相对不足。基本面呈现原料强、制品弱格局，下游企业利润承压。风险方面，上行风险在于中东地缘局势进一步扩大，下行风险来自美国快速接管伊朗原油或我国释放原油商业储备平抑价格。预计下周PTA期货价格区间震荡运行。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！