蓝色起源布局计算卫星，卫星互联网标准委成立

国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.03.21 核心观点 投资评级:看好(维持) 海外积极布局太空算力，蓝色起源申请5.16万颗卫星：蓝色起源向美国联邦通信委员会提交申请文件，寻求授权发射并运营最多51600颗卫星，构建一个可在轨道执行人工智能计算任务的卫星星座系统。根据文件内容，该星座将面向人工智能数据中心市场，服务机器学习、自主系统及预测分析等应用方向。 ❖全国卫星互联网标准委成立，推动产业健康发展：国家市场监督管理总局近期批准成立“全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会”（下文简称“标准委”），我国卫星互联网有望进入规范化发展新阶段。随我国低轨卫星互联网建设不断提速，产业规模与市场化参与主体持续增长，在行业快速扩容阶段，标准委的成立有望统一技术标准体系，推动行业长期健康发展。 分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002shewc@ctsec.com 分析师杨博星SAC证书编号：S0160525060005yangbx@ctsec.com ❖投资建议：频谱稀缺性倒逼低轨卫星互联网加速布局，国内政策红利频出按下行业加速键，太空算力开启商业航天新叙事，国内多款可回收火箭首飞在即，有望助力产业加速实现商业闭环。建议关注以下环节及标的：1）太空算力：顺灏股份、普天科技；2）卫星载荷：臻镭科技、*ST铖昌、上海瀚讯；3）卫星平台：上海港湾、乾照光电、天银机电；4）火箭：超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力；5）检测：霍莱沃、广电计量、西测测试。 联系人任子悦renzy01@ctsec.com 相关报告 ❖风险提示：产业政策不及预期；卫星星座建设进度不及预期；市场竞争加剧 1.《巨星星座开启申报，太空圈地再加速》2026-01-132.《朱雀三首飞入轨成功，SpaceX计划上市》2025-12-093.《太空算力开启新叙事，可回收火箭助力商业闭环》2025-12-03 内容目录 1行业重要事件回顾..................................................................................................32重要公司公告........................................................................................................43本周行业观点........................................................................................................44风险提示..............................................................................................................5 图表目录 图1：新格伦火箭起飞画面........................................................................................3图2：新格伦火箭海上回收场景..................................................................................3 表1：本周重要公告汇总............................................................................................4 1行业重要事件回顾 海外积极布局太空算力，蓝色起源申请5.16万颗卫星。蓝色起源向美国联邦通信委员会提交申请文件，寻求授权发射并运营最多51600颗卫星，构建一个可在轨道执行人工智能计算任务的卫星星座系统。根据文件内容，该星座将面向人工智能数据中心市场，服务机器学习、自主系统及预测分析等应用方向。 在星座构型上，该系统包含最多51600颗卫星，运行于500至1800公里高度范围内的太阳同步轨道。各轨道面之间的高度间隔为5至10公里，每个轨道面内部署300至1000颗卫星，卫星将通过星间激光链路进行互联。 申请文件同时提出，系统建设依赖新格伦火箭的运载能力。新格伦火箭是蓝色起源研制的大型两级重型运载火箭，高约98米，直径7米，起飞质量约1500吨。起飞推力达1750吨，近地轨道运载能力45吨，地球同步转移轨道运力超过13吨。新格伦火箭设计为部分可重复使用，一级助推器计划可复用25次。该火箭于2025年11月14日（北京时间）成功进行第二次发射，同时一子级首次成功完成海上着陆回收，成为全球范围内第二款轨道级垂直回收火箭。 数据来源：观察者网，财通证券研究所 数据来源：观察者网，财通证券研究所 全国卫星互联网标准委成立，推动产业健康发展。国家市场监督管理总局近期批准成立“全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会”（下文简称“标准委”），我国卫星互联网有望进入规范化发展新阶段。随我国低轨卫星互联网建设不断提速，产业规模与市场化参与主体持续增长，在行业快速扩容阶段，标准委的成立有望统一技术标准体系，推动行业长期健康发展。 2重要公司公告 3本周行业观点 太空算力开启产业新叙事，海外公司Starcloud、蓝色起源、SpaceX相继布局；重要可回收型火箭有望在一季度首飞，板块有望迎来重要催化，建议关注： 1）太空算力：顺灏股份、普天科技；2）卫星制造：臻镭科技、*ST铖昌、上海瀚讯、智明达、上海港湾、乾照光电、天银机电；4）火箭制造：超捷股份、广联航空、斯瑞新材、高华科技、航天动力；5）检测：霍莱沃、广电计量、西测测试；6）地面：长江通信、震有科技。 4风险提示 装备列装进度不及预期：装备放量节奏放缓或后续订单不足或将带来行业营收下行风险。 政策调整：行业政策出现重大调整可能会对行业发展产生不利影响。 产业链企业竞争加剧风险：新竞争者的加入可能导致市场份额的重新分配，未来竞争格局可能存在变化。 信息披露 ⚫分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ⚫资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 ⚫公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 ⚫免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。