【聚酯周报】地缘局势混乱，原油供应受扰

主要观点及策略概述

地缘局势混乱导致原油供应受扰，对聚酯、芳烃等化工品种产生显著影响。

油品基本面概述

• 霍尔木兹海峡航运受阻：伊朗、阿联酋等地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源市场面临供应中断风险。
• 主要产油国减产：伊拉克、沙特、阿联酋、科威特等主要产油国合计减产863万桶/日，占区域总产量43%。
• 全球市场影响：若封锁持续2-4周，波斯湾主要产油国储油能力将告罄，油价或突破100美元/桶；若超4周，全球现货市场将出现严重短缺，油价或飙升至120美元以上。

芳烃基本面概述

• PX供应减少：中东地区冲突导致PX供应减少，亚洲石脑油价格大涨，生产商宣布不可抗力。
• 炼厂减产：中国炼厂受影响较大，镇海炼化、茂名石化等大幅降负或关闭产能。
• 市场供应收缩：亚洲石油市场波动剧烈，汽油供应紧张，重整油溢价走高。
• 芳烃调油价差走强：汽油重整与芳烃重整利润有所走强。

聚酯基本面概述

• 乙二醇供应减少：中东局势紧张导致乙二醇供应减少，国内炼厂乙二醇装置受原料减少影响而上涨。
• 聚酯采购热情增加：地缘政治博弈加剧，聚酯产业价格上涨，采购热情明显增加。
• 产业链利润收缩：上游产业链利润受到成本上涨而收缩。

研究结论

• 原油供应风险：地缘局势混乱导致原油供应受扰，全球能源市场面临供应中断风险。
• 化工品种影响：芳烃、聚酯等化工品种受原料成本上涨和供应不稳影响，价格波动加剧，市场供应收缩。
• 市场策略：建议关注地缘局势发展，以及化工品种的供需变化，合理调整交易策略。