宏观周报：宏观“去风险”

2026-03-22 徐闻宇,郭欣悦华泰期货刘银河

国内流动性支持：货币政策方面，3月LPR连续第十个月不变，央行研究建立非银机构流动性支持机制；经济数据方面，1-2月社会消费品零售、规模以上工业增加值、固定资产投资同比分别增长2.8%、6.3%、1.8%，但房地产开发投资下降11.1%；财政数据方面，1-2月一般公共预算收入、支出同比分别增长0.7%、3.6%，但政府性基金预算收入下降16%；风险因素包括中美经贸磋商、上海及深圳二手房成交量创新高。
海外加息预期上升：美联储维持利率不变，但预计今年降息一次；澳洲联储连续第二次加息至4.1%，英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行均不变；美国2月PPI同比上升3.4%，核心PPI上升3.9%，创一年新高，但首申失业金人数降至20.5万，1月新屋销售降至2022年以来最低。
中东冲突影响：中东冲突短期内仍在延续，考验央行货币政策；主要央行中，美国、中国、欧洲、日本、英国等维持利率不变，澳洲联储加息，显示资源国面临的挑战和压力强于其他经济体。

国内经济数据：1-2月社会消费品零售增长2.8%，规模以上工业增加值增长6.3%，固定资产投资增长1.8%，房地产开发投资下降11.1%；1-2月一般公共预算收入增长0.7%，支出增长3.6%，政府性基金预算收入下降16%，支出增长16%。
海外经济数据：美国2月PPI同比上升3.4%，核心PPI上升3.9%；上周首申失业金人数降至20.5万；1月新屋销售降至2022年以来最低，房价同比下降6.8%。