宇树招股书重要信息更新持续更新3长江人形机器人团队营业成

营业成本分析

报告期内，公司主要营业成本为直接材料成本，占2025Q1-3总成本的80%。成本结构按产品类型拆分如下：

四足机器人成本趋势

• 单台成本：2022-2025Q3分别为2.23、2.15、1.57、1.21万元/台，呈现逐年下降趋势
• 成本构成：材料、人工、制造费用均逐年下降
• 主要驱动：规模效应显著

人形机器人成本趋势

• 单台成本：2023-2025Q3分别为7.32、8.23、6.22万元/台
• 成本波动：2024年材料成本环比上升（主要因采购体系未完善）
• 改善措施：2025年生产标准固定后成本开始下降

零部件采购模式

• 外采构成：机械零部件（48%）、电子元器件（25%）、电气类材料（22%）
• 采购策略：自研开发+零部件定制采购
• 核心自研部件：灵巧手、激光雷达、相机
• 灵巧手采购：主要向因时机器人采购（占比90%+）

供应商集中度

• 前五大供应商占比：2022-2025Q3分别为19%、22%、26%、22%
• 集中度特征：供应商集中度低
• 主要供应商：
  1. 上海曜励电子（电气类材料+电子元器件，主要为相机）
  2. 机械零部件供应商
  3. 电子元器件供应商
  4. 宁波一创金属（机械零部件）
  5. 电子元器件+电气类材料供应商