龙净环保2025年归母净利润同比增34绿电批量贡献利润

2025年公司实现营收118.7亿元，同比+18.5%，实现归母净利润11.1亿元，同比+33.9%；其中Q4实现营收40.1亿元，同比+19.3%，实现归母净利润3.3亿元，同比+81.4%。 #绿电进展良好、批量项目贡献利润：巴彦淖尔、穆索诺伊、圭亚那二期、苏里南等一批项目2025年建成投运，国内外已投运绿电总装 【龙净环保】2025年归母净利润同比增34%，绿电批量贡献利润 2025年公司实现营收118.7亿元，同比+18.5%，实现归母净利润11.1亿元，同比+33.9%；其中Q4实现营收40.1亿元，同比+19.3%，实现归母净利润3.3亿元，同比+81.4%。 #绿电进展良好、批量项目贡献利润：巴彦淖尔、穆索诺伊、圭亚那二期、苏里南等一批项目2025年建成投运，国内外已投运绿电总装机容量约1.2GW，当前麻米错项目已开建，刚果金水电项目推进中。 龙净清洁/阿里清洁/黑龙江多铜/乔治敦清洁/塞尔维亚子公司2025年分别实现0.15/1.23/0.18/0.11/0.06亿元净利润。 #烟气发展稳健、毛利率上行：2025年环保装备制造营收同比-2.8%，基本稳定，毛利率同比增加3.5pct，公司控制订单质量成效明显；全年新增环保设备工程合同103亿元（同比+1.29%），电力/非电占比62%/38%，期末在手环保设备工程合同189亿元（同比+0.81%）。 #储能、矿卡发展良好：储能2025年交付约8GWh（95%外销），储能电池子公司实现净利润5768万元，当前产能达13GWh。 下线并交付首台220t电动矿卡（已与西藏巨龙铜业签订首批购销合同）；推进更大吨位350t电动矿卡、无人驾驶110t电动矿卡研发（实现紫金山金铜矿采购订单签订）。 #减值拖累利润：2025年持有待售资产减值损失7709万元（推测与垃圾焚烧项目有关），商誉减值2733万元（推测与危废项目有关），对利润产生拖累。 #投资建议：2026/2027年业绩预期14/17亿元，短期目标市值340亿元以上，长期空间更大。