港股资金面更新中东土豪来了吗

1、近五天(3.12-3.18)，恒指上涨0.5%，恒科上涨1.1%，期间南下净买入182.2亿港元，国际中介减仓84.0亿，中资中介加仓36.3亿，香港本地中介流出38.3亿。 2、行业方面，南下加仓银行、软件服务和专业零售较多，主要流出一般金属及矿石，国际中介加仓工业工程和一般金属及矿石，以减仓银行和专业零售为主。 【港股资金面更新】中东土豪来了吗？ 1、近五天(3.12-3.18)，恒指上涨0.5%，恒科上涨1.1%，期间南下净买入182.2亿港元，国际中介减仓84.0亿，中资中介加仓36.3亿，香港本地中介流出38.3亿。 、行业方面，南下加仓银行、软件服务和专业零售较多，主要流出一般金属及矿石，国际中介加仓工业工程和一般金属及矿石，以减仓银行和专业零售为主。 3、个股方面，南下买入中海油、阿里、建行、腾讯和灵宝黄金较多，主要减持中芯国际、中国铝业、中石油化工、汇丰和洛阳钼业，国际中介主要加仓小鹏、中国铝业、中石油化工、宁德时代和京信通信，减仓阿里、腾讯、建行、中海油和泡泡玛特较多。 4、近期行业和个股配置上一些值得关注的变化和趋势包括：1）南下对互联网增持力度走弱，但开始持续加仓阿里，而外资卖出放缓，开始加仓美团和网易；2）内外资共振加仓创新药，南下偏好晶泰和三生，外资流入信达和石药较多；3）内资连续第四周减仓保险公司；4）新能源车中，小鹏是内外资的共识。 5、外资方面，根据EPFR数据，本周主动基金连续第二周减仓AH股，且依然是受风险偏好对新兴市场的冲击。 而外资HF则维持了伊朗冲突以来的双向交易趋势（3月以来卖A买H）。 6、内资方面，周五港股大跌时卖出超200亿（几乎全部由ETF贡献），下跌+卖出的“割肉”行为非常罕见（相关ETF周四刚买入，周五就亏本卖出），这或许代表了悲观情绪的出清（上一次是今年3月5号和去年8.28号，后续H股都很快迎来上涨）。 但是，表征中长期资本的港股ETF本周依然在被赎回(除周四)，或反应内资对港股的配置思维依然不强。 7、有关中东资金来港投资的传闻，我们认可其长期逻辑但对于短期的大幅加仓持客观谨慎态度。 （1）根据彭博数据，外资是拖累中东股市的核心因素，沙特、阿联酋和卡塔尔自战争爆发以来国内资金反而整体流入股市，且北大汇丰中东研究所执行所长朱兆也曾表示若战争若持续拉长，中东的主权基金等“国家队”资金反而可能回国保障流动性；（2）从高盛、瑞银和大摩等外资的反馈来看，本周并未出现中东资金加大配置中国的迹象；（3）中东资金大概率通过委托管理的形式进行配置，但目前海外资管机构对战争的预期偏乐观，且更重视基本面的变化，而非短期难以验证的宏大叙事（例如黄金的宏大叙事有每月的央行增持数据所佐证）；（4）根据EPFR数据来看，来自中东的资金近期小幅流出中国资产。