永臻股份T加快光伏产线建设海外最大边框产能先发优势显著海外最

海外最大边框产能26年满产贡献量利齐升：越南18万吨产能订单饱满，25年9月初开始满产，26年计划满产，同时面向印度和北美市场，客户包括Reliance、Renew、Waaree、SEG、Illuminate、T1、IQ等，加工费和吨利润显著高于国内，加工费和吨利润远高于国内，利润弹性显著越南及美国工厂协同配套导入T客户：T已审完越南工厂且有望26年3 月末 永臻股份：T加快光伏产线建设，海外最大边框产能先发优势显著 海外最大边框产能26年满产贡献量利齐升：越南18万吨产能订单饱满，25年9月初开始满产，26年计划满产，同时面向印度和北美市场，客户包括Reliance、Renew、Waaree、SEG、Illuminate、T1、IQ等，加工费和吨利润显著高于国内，加工费和吨利润远高于国内，利润弹性显著越南及美国工厂协同配套导入T客户：T已审完越南工厂且有望26年3月末批量；同时，北美4 万吨边框加工产能已投产，后续商业模式为越南基地提供型材+北美深加工，据公告披露，预计26年关联交易金额5.5亿元，相比25年1-11月0.8亿元大幅放量投资建议：公司国内边框业务预期今年减亏或盈亏平衡；同时，公司海外边框产能最大（越南18万吨+参股北美4- 5万吨），不考虑T客户海外排产已满，考虑T客户、则系国内唯一经T审厂的边框企业规模进一步放大确定性强，利润弹性大。