日刊

本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 3 / 2 3 热点聚焦 铁矿石期货上涨，后续行情该如何演绎？ 短期（1-2周）：震荡偏强，反弹空间有限当前铁矿石主力合约815.5元/吨，短期上涨由钢厂补库、政策预期与成本支撑共同推动。港口库存虽处历史 高位（约1.8亿吨），但疏港略有改善，叠加铁水复产预期，价格有阶段性反弹动力。上方阻力820-830元/吨，下方支撑800元/吨整数关口，大概率维持区间震荡，难有单边大涨。 中期（1-3个月）：供强需弱，承压下行概率大全球供应宽松格局未改，四大矿山发运增量明显，西芒杜等新产能持续释放，进口同比显著增加。国内房地 产用钢需求修复温和，钢材高库存去化缓慢，钢厂盈利偏弱，负反馈风险上升。二季度后，旺季需求兑现不及预期，高库存压制将主导盘面，价格中枢大概率下移。 操作建议：短期可轻仓试多；中期逢高布局空单更优，严控仓位与止损，重点跟踪铁水产量、港口库存及终端需求数据。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日大盘上午低开冲高下午震荡回落，创业板指数再创本轮上涨新高；从技术上，5分钟级别明天早盘有修复；操作上，反弹起来顺势做空为主。 技术解盘-黄金 黄金日线级别红绿线转空后，黄金日内大幅低开后逐步震荡向上，后市企稳后可考虑偏多思路对待。GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端来看，节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响；技术面上，临近前高位置，多单注意保护盈利。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期看，更多受到商品整体情绪的影响；技术面上，上方压力未突破前按照宽幅震荡思路看待。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 上涨行情主要受港口MTO装置意外复产、进口到港量骤减以及外盘天然气价格飙升等多重利好叠加驱动。现货市场跟涨积极，港口与内地价差快速拉大。短期看，供应端突发事件与成本支撑成为盘面核心驱动，市场对供需格局的预期发生显著转变，预计强势行情短期仍将延续。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆当前期价已突破近一年前低，虽预期下方仍有一定空间，但下行空间也已相对有限，吸引部分企业客户接盘，多头客户有所增长，存在一定底部支撑，需注意仓位把控。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）。