天风医药杨松团队德琪医药TCE平台价值得到验证进入集中兑现周期

事件：近日，公司发布2025年年报。 2025年公司收入1.05亿元，同比增长14.5%；年内亏损2.39亿元，亏损同比收窄25.1%；经调整年内亏损（扣除汇兑差异净额）2.02亿元，同比下降33.7%。 ATG-201授权优时比获高额首付款，TCE平台价值充分验证 ATG-201 【天风医药杨松团队】德琪医药：TCE平台价值得到验证，进入集中兑现周期 事件：近日，公司发布2025年年报。 2025年公司收入1.05亿元，同比增长14.5%；年内亏损2.39亿元，亏损同比收窄25.1%；经调整年内亏损（扣除汇兑差异净额）2.02亿元，同比下降33.7%。 ATG-201授权优时比获高额首付款，TCE平台价值充分验证 ATG-201是公司基于AnTenGager™平台开发的CD19×CD3 TCE，用于治疗B细胞相关自身免疫性疾病。 公司已与优时比达成全球独家授权协议，交易总额最高超11亿元。 公司计划于2026年Q1提交ATG-201的IND申请，完成I期临床研究后将后续开发移交优时比。 AnTenGager™是德琪医药自主研发、具有空间位阻遮蔽效应的第二代TCE平台，具备“2+1”二价结合结构，可靶向低表达靶点，同时融合空间位阻遮蔽技术和具有快速结合/解离动力学的自主CD3序列，能降低CRS风险。 目前共有9个差异化TCE管线，除ATG-201外，ATG-106是全球首创靶向CDH6 x CD3的TCE，用于治疗卵巢癌和肾癌，公司计划于2027年上半年提交ATG-106的IND申请。 此外，公司还储备了ALPPL2 × CD3（ATG-112—妇科肿瘤、NSCLC）、LY6G6D × CD3（ATG-110—微卫星稳定型结直肠癌）、GPRC5D × CD3（ATG-021—MM）、LILRB4 × CD3（ATG-102—急性髓系白血病和慢性髓单核细胞白血病）以及FLT3 × CD3（ATG-107——急性髓系白血病）等临床前资产。 ATG-022 II期临床数据积极，与MSD达成全球临床合作 ATG-022（CLDN18.2 ADC）II期CLINCH研究显示，在CLDN18.2不同表达水平患者中均展现显著抗肿瘤活性，3级及以上TRAE发生率仅19.4%，安全性良好，前线联用前景广阔。 公司预计于2026年Q2公布ATG-022在II期CLINCH研究中的最新临床数据。 ATG-022在非胃肠道肿瘤患者中也展现积极疗效，治疗场景有望拓展至消化道肿瘤以外领域。 公司正推进ATG-022在胃癌一至三线的临床开发：一线与CPI及化疗联用、二线与CPI联用、三线单药治疗，覆盖不同CLDN18.2表达水平患者。 此外，CLINCH研究设有篮子试验队列，涵盖多种癌肿类型。 公司计划启动ATG-022治疗胃癌患者的关键试验，预计2026年下半年在中国内地完成。 多款创新管线持续推进 公司其他在研管线稳步推进。 ATG-037（口服CD73抑制剂）已完成STAMINA试验给药，启动Ib/II期部分；ATG-031（CD24抗体）于2023年5月获美国FDA IND许可；ATG-101（PD-L1×4-1BB双抗）在澳大利亚和中国进行I期临床试验；ATG-207 (αCD3-TGF-β双特异性融合蛋白，计划2026年学术会议上公布临床前数据）。 此外，公司还布局了下一代ADC—ATG-125 (B7-H3 x PD-L1双特异性ADC，预计2027Q2提交IND）。