螺纹钢供需两端双向博弈 价格维持宽幅震荡

发布时间：2026-03-20 14:03:57作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 3月19日，螺纹钢期货主力合约收跌0.51%至3135.0元。 资金流向 3月19日收盘，螺纹钢期货资金整体流出2.19亿元。 背景分析 五大品种钢材周度消费量868.48万吨、环比回升8.82%，其中螺纹钢周度消费量208.09万吨、环比大幅提升17.69%，热轧卷板周度消费量310.51万吨、环比回升5.13%，淡季下需求出现明显边际回暖，全国主流贸易商建筑钢材周度成交量环比增长24.28%，叠加铁矿、煤焦成本端持续走强，共同驱动成材价格短期偏强运行。 后市展望 在强季节性淡季的背景下，本次需求回暖的持续性仍待验证，若后续终端需求释放不及预期，高库存仍将对现货价格形成压制;同时钢厂盈利空间持续收窄，部分品种陷入亏损，后续或进一步扩大减产，供需两端双向博弈，中长期钢价预计维持宽幅震荡走势。 研报正文研报正文 核心逻辑： 1、供应端表现分化，成本端强势抬升价格底部支撑，淡季需求出现明显边际修复。当前高炉钢厂盈利占比仅41.13%，热卷高炉生产已贴近盈亏平衡线，冷轧品种亏损幅度显著扩大;螺纹钢周产量203.33万吨、环比回升4.11%，增量主要源于电炉开工率大幅回升，热轧卷板周产量300.21万吨、环比小幅回升1.68%，整体供应保持平稳可控。 需求端来看，五大品种钢材周度消费量868.48万吨、环比回升8.82%，其中螺纹钢周度消费量208.09万吨、环比大幅提升17.69%，热轧卷板周度消费量310.51万吨、环比回升5.13%，淡季下需求出现明显边际回暖，全国主流贸易商建筑钢材周度成交量环比增长24.28%，叠加铁矿、煤焦成本端持续走强，共同驱动成材价格短期偏强运行。 2、钢材库存压力仍未完全缓解，供需双向博弈下，中长期维持宽幅震荡的格局。当前螺纹钢、热轧卷板显性库存虽出现环比回落，进入边际去库通道，但社会库存绝对值仍处于同期高位，贸易环节的库存消化压力仍较为明显。在强季节性淡季的背景下，本次需求回暖的持续性仍待验证，若后续终端需求释放不及预期，高库存仍将对现货价格形成压制;同时钢厂盈利空间持续收窄，部分品种陷入亏损，后续或进一步扩大减产，供需两端双向博弈，中长期钢价预计维持宽幅震荡走势。 后续关注：炉料端成本变动、钢厂减产复产情况、下游终端需求释放节奏、钢材社会库存去化进度。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：广金期货